[열린 중국시장과 기회] RQFII 급물살 준비된 기관부터 과실 수확

기사입력 : 2014년07월07일 16:46

최종수정 : 2014년09월15일 10:08

규모 급팽창, ETF 상품 출시 봇물

[뉴스핌=최헌규 중국전문기자] 위안화 국제화 보폭이 커지고, 오는 10월 '후강퉁(滬港通 상하이 홍콩 주식거래 연동)시스템이 개시되면 RQFII상품 시장에서 외국계 RQFII의 상품 및 영업 경쟁력이 높아질 것이라는 전망이다. 금융시장 개방이라는 환경변화에 따라 그동안 홍콩내 중국기관(자산운용기관)들이 누려왔던 영업 기득권이 약화될 것이라는 것.

이런 관측은 특히 한국이 RQFII자격과 함께 800억위안의 한도를 부여받은 시점에 나온 것이어서 한국 등 세계 금융기관들로부터 주목을 끌고 있다. 미래에셋증권 베이징대표처 장형식 대표는 중국계 및 한도 부여 기관 등을 통하지 않고 직접 RQFII상품을 취급하게 됨에 따라 수수료 부담없이 상품개발 경쟁력으로 수익을 낼 수 있는 여건이 마련됐다고 밝혔다.

RQFII 제도가 확대되고 상하이-홍콩 주식거래 연동 시스템이 임박해지면서 중국 자본시장에 장미빚 기대감이 감돌고 있다.

◇ 정책따라 RQFII 영업환경도 변화

중국과 홍콩의 증권 전문가들은 “중국계 기관(자산운용 관리회사)들은 향후 1~2년내에 RQFII 상품 시장에서 고수해 왔던 유리한 기반을 상실하게 될 것”이라고 입을 모으고 있다. 그동안 수수료를 내고 쿼터를 빌려 투자를 해야했던 대부분 외국계 RQFII들은 비용을 줄일수 있게 됐다.

동방후이리 (CACEIS）홍콩신탁유한공사 리즈하오 CEO는 위안화 국제화가 가속화하는 배경하에서 오는 오는 10월께 후강퉁이 개시되고, 더욱이 RQFII 획득 국가와 기관, 한도가 계속 확대되는 것은 외국계 RQFII 기관들에게는 반가운 일이지만, 역으로 중국계 자산관리 기관들의 영업에는 압력이 될 것이라고 밝혔다.

최근 들어 한국을 비롯한 외국자본 자산관리 회사들 사이에는 RQFII 자격을 획득하고 관련 상픔을 취급하는데 강한 관심을 표시하고 있다. 현재와 같은 추세대로 RQFII 기관들이 늘어나게 되면 상품 및 시장 파이 경쟁이 한층 치열해질 것으로 보인다.

중국 RQFII제도는 현 리커창(李克强) 국무원 총리가 2011년 8월 부총리시절 홍콩을 방문한 자리에서 발표했으며 11월 처음 시행됐다. RQFII는 중국 본토 밖에서 조달된 위안화를 중국 A증시(주식 채권 펀드 은행간거래채권 주가지수선물 등)에 투자할 수 있는 제도다.

중국은 시범적으로 홍콩에서 이 제도를 첫 시행하면서 200억위안의 한도를 부여했다. 첫 도입 당시엔 홍콩내 중국 기관들에 대해서만 RQFII방식의 중국 본토 증권 시장 투자를 허용했으나 위안화 국제화와 상하이 국제금융 허브 육성계획(2012년 1월 발표)이 발표된 이후 홍콩외의 지역 국가로 RQFII의 범위가 확대됐다.

중국 국가외환관리국과 증권관리감독위원회(증감회)에 따르면 현재 홍콩(2011년) 영국(2013년) 싱가포르(2013년) 프랑스(2014년 3월)가 RQFII자격을 획득했으며 이들 4개국에 할당된 금액은 4800억위안이다. 여기에 한국(2014년 7월)은 5번째로 가세했으며 한국 한도(800억위안)를 합칠 경우 전체 국가에 할당된 RQFII 금액은 5600억위안에 달한다.

6월말 현재 이들 국가들 가운데 아직 기관(RQFII)이 정해지지 않은 한국을 제외하고 이미 71개 외국 기관이 RQFII자격과 함께 한도를 허가받고 운영중이다,. 개별 RQFII가 허가 받은 전체 한도는 2503억위안(국가외환관리국)이다. 이중 펀드(자산운용사)계열 합계는 1449억5000만위안, 증권계열 합계는 461억5000만위안이고 기타 부문이 592억위안이다.

◇ 열세였던 외국계 RQFII 경쟁 입지 개선

중국이 RQFII 대상국과 기관, 한도를 부단히 늘려가면서 한편으로 중국 기관투자가들에게 경쟁 압력이 거세지고 있다.

중국 기관들은 그동안 자신들이 가진 RQFII한도를 스페셜계정(수수료 받고 RQFII자격 없는 기관에 쿼터를 빌려주는 행위, 속칭 쿼터장사)에 투자해왔다. 투자 비용 등을 감안할 때 이런 영업이 수익면에서 효율적이라고 판단했기 때문이라는게 홍콩 금융 관계자의 설명이다.

하지만 오는 10월께 후강퉁이 본격 시작되면 중국계 기관들 사이에 성행했던 속칭 ‘쿼터장사’라는 비즈니스 모델이 더 이상 통용되지 않을 전망이다.

이미 발표된 후강퉁의 계획에 따르면 홍콩 및 해외 모든 기구와 개인 투자자들은 앞으로 규정된 범위안에서 상하이 A주식을 사고 팔 수 있게 된다.

이는 후강퉁 시스템하에서 앞으로 외국기관과 개인들이 더 이상 스페셜 계정 (속칭 쿼터장사)개설로 RQFII 쿼터를 빌리지 않고 직접 상하이 A주를 매매할 수 있게 된다는 것을 의미한다.

이 때문에 많은 중국계 기관들은 자신들의 업무가 타격을 받을 것을 우려하고 있다. 만약 스페셜 계정 대상 고객이 기관투자가 위주라면 영향은 당장 크지 않겠지만 개인 고객이 다수를 차지했다면 타격이 클 수 있다.

미래에셋증권 베이징대표처 장형식 대표는 "중국 자본시장의 이런 변화에 대해 개인이 후강퉁 시스템을 통해 직접 A증시에 투자할 수 있게 되기 때문에 나타나는 현상"이라며 "이제부터는 본격적으로 상품 개발이 경쟁의 최대 포인트가 될 것"이라고 설명했다.

비록 중국자본 자산운영기관이 중국시장 투자에 여전히 경쟁력을 갖고 있다고 하더라도 다른 나라 기관들이 더 많은 RQFII상품을 발행하게 되면 중국계 기관들은 점점 홈그라운드 잇점을 상실케 될 것으로 보인다.

◇ RQFII 관련 ETF상품이 대세

시장에서는 RQFII 관련 ETF와 채권형 ETF 상품이 주로 출시되고 있다. 중국의 이팡다(易方達)펀드 홍콩 자회사는 5월 MSCI 중국 A주와 연동된 UCITS (유럽연합의 공모펀드 투자기준) ETF를 출시, 런던 증권거래소 독일 거래소 뉴욕거래소에서 등 해외 증권거래소에 상장했다.

이팡다외에 자스(嘉實)와 난팡(南方) 펀드 등도 잇따라 유럽 증시에서 RQFII - ETF연계 상품을 출시하고 있다. 시장관계자들은 이들 상품에 대한 투자자들의 반응은 비교적 양호한 편이라고 밝히고 있다.

RQFI에 ETF투자를 허용한 것은 중국기관들이 해외 진출하는데 도움이 되고 있다. ETF의 투명도가 높으면 글로벌 투자자들이 중국 펀드분야에 대해 신뢰를 하게 되고 인기 있는 지수가 편입되면 한층 주목을 받을 것으로 보인다.

일부 기관들은 중국내 가장 인기 높은 지수를 선택했으나 해외 투자자의 반응이 예상보다 좋지 못한 경우도 있다. 이 때문에 ETF투자에는 우량주 비중을 높여야할 것이라고 관계자들은 권유한다. 투자자들이 선호하는 상하이 선전 300 중쩡 100 등이 여기에 포함된다.

대부분 중국기관들은 해외 진출을 희망하고 있으나 중요한 것은 마땅한 기회가 주어져야 한다는 것이다. 또한 주력 상품 운영 대상도 지금까지는 ETF였다면 다음 기회는 은행간 채권이 될 것이라고 일부 전문가들은 말한다.
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룩셈브르크 금융관리감독위원회(CSSF)는 만약 관련 투자가 당국의 UCITS 요구에 부합하면 CSSF는 중국 은행간 채권시장 진출을 허용할 것이라고 밝혔다. 이 것은 외국 자산운용회사가 중국 본토에 투자해 수익을 낼수 있는 새로운 통로가 될 것으로 보인다.

이전의 UCITS기준으로는 중국 은행간 채권시장에 투자할 수 없었다. 현재 많은 중국 기관 운용사들은 이미 선진 상품 출시 준비를 서두르고 있다. 세계적인 저금리 환경하에서 중국 금리 수준은 대체로 기대 수익을 충족시킬 수 있는 매력적인 유인책이 되고 있다. 홍콩 채권 시장 관계자들는 RQFII기관과 세계 투자자들이 주목하는 것은 바로 이런 종류의 상품이라고 입을 모은다.

[뉴스핌 Newspim] 최헌규 중국전문기자 (chk@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52