대우인터내셔널, 4Q영업익 422억원 전망...컨센서스 소폭 미달할 듯-아이엠

기사입력 : 2012년12월12일 08:24

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=양창균 기자] 염동연 아이엠투자증권 애널리스트는 12일 대우인터내셔널 보고서를 내고 "올 4/4분기 영업이익 규모가 422억원으로 전망된다"고 분석했다.

염 애널리스트는 "올 4/4분기 실적으로 매출액 4조 6523억원, 영업이익 422억원을 전망한다"며 "현재 형성된 시장 컨센서스 대비 소폭 미달할 것으로 보인다"고 말했다.

그는 "현재 주가는 이러한 4/4분기 실적부진과 원유가격 및 천연가스 선물 가격 조정이 반영되고 있는 것으로 판단된다"고 진단했다.

다음은 보고서 내용입니다.

투자의견 ‘매수’, 목표주가 52,000원을 유지. 목표주가산정에는 SOTP valuation 방식을 채택 중. 목표주가인 52,000원은 동사의 2013년 예상 EBIITDA 3,600억원 기준 EV/EBITDA 8.1배를 적용한 영업가치 2조 9,160억원과 자원개발프로젝트 현금흐름의 NPV를 계산한 3조 4,428억원이 고려된 수치임.

현재 주가는 자원개발 프로젝트 가치의 59.3%만 반영된 상태. 미얀마가스전(동사자원개발프로젝트 가치의 86% 차지)에 대한 생산이 임박(2013년 5월 생산 계획)했고, 이에 따른 효과 3가지. ① 불확실성이 해소될 것이라는 점, ②연결기준의 매출 총이익과 지분법이익, cost recovery 조항에 따른 현금흐름으로 2013년 하반기부터 원활한 세전이익 성장(향후 3년 CAGR 22%)과 현금흐름이 기대된다는 점. ③ 이로 인해 추가투자와 재무구조개선 기대.

▶ 주가 조정시 매수관점 대응 유효, 장기 실적 및 수익모델 변화를 보고 가자.

최근의 주가조정은 ①시장기대보다 못한 4분기 실적 전망, ②지난 수달간의 주가상승에 대한 차익실현 매물 출현, ③최근 원유 및 천연가스 선물가격 등 에너지가격 조정 등의 요인이 크다는 판단. 하지만 단기적인 관점이 아닌 2013년 3분기 이후 미얀마 가스전 실적을 통한 펀더멘털 개선, 이머징 국가 중심으로 에너지에 대한 수요는 2013년 지속되어 가격은 완만한 상승이 기대된다는 점 고려시, 4분기 실적에 대한 실망으로 주가조정시 매수관점 유효.

▶ 2012년 4분기 영업이익 422억원 전망. 지난 전망수치에서 변동 없음.
2012년 4분기 실적으로 매출액 4조 6,523억원, 영업이익 422억원을 전망함. 지난 전망수치 대비 조정폭 미미. 현재 형성된 시장 컨센서스 대비 소폭 미달할 것. 현재 주가는 이러한 4분기 실적부진과, 원유가격 및 천연가스 선물 가격 조정이 반영되는 중으로 판단.

[뉴스핌 Newspim] 양창균 기자 (yangck@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00