JP모간 "하이일드 채권, 불확실한 환경 속 주식 대체 투자처"

기사입력 : 2012년05월09일 11:13

최종수정 : 2012년05월09일 11:13

[뉴스핌=이에라 기자] "글로벌 경기가 구조적인 문제에 직면하는 등 복잡한 환경 속에서는 하이일드(high-yield) 채권이 주식시장을 대체할 만한 투자처가 될 것입니다."

게리 매디치 JP자산운용 채권운용팀 최고 투자 책임자(CIO)는 9일 여의도 메리어트 호텔에서 열린 기자간담회에서 "미국, 유럽, 이머징 시장 등 지역별로 복합적인 모습을 보이며 글로벌 경제 향방에 대한 불확실성이 커지고 있다"며 "이러한 상황에서 하이일드 채권은 주식 대비 상대적으로 높은 위험 조정 수익률을 제공할 것"이라고 말했다.

글로벌 경제가 디레버리징 및 재정통합이라는 구조적인 문제에 직면하고 잇는 가운데 주식시장의 회복 및 높아진 변동성은 하이일드 채권 대비 주식의 투자 매력도를 떨어뜨린다는 설명이다.

이어 그는 "최근처럼 선진 시장의 저성장과 저금리 기조가 이어지고 하이일드 발행 기업들의 부도율이 역사적 저점을 기록하고 있는 상황에서 하이일드 채권은 주식시장의 대체 투자처가 될 것"이라고 설명했다.

지난 1999년, 2004년부터 2006년까지 이어진 미국 연방준비제도(Fed)의 금리인상 사이클에서 국채 및 일반투자등급 채권은 마이너스 수익률을 기록한 구간이 대부분이었다. 반면 하이일드 채권은 높은 쿠폰 수익률을 바탕으로 대부분 플러스를 기록했다.

그는 "역사적으로 신용스프레드는 금리가 하락할 때 확대되고 금리가 상승하면 축소된다"며 "하나의 스프레드 상품인 하이일드 채권은 일반적인 수익이나 비교수익, 절대수익 모두 높은 편에 속한다"고 분석했다.

한편, 지난 3월 12일 JP모간자산운용코리아는 국내 최초로 듀레이션 컨셉을 적용한 JP모간 단기 하이일드 채권 펀드를 출시한 바 있다.

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[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00