[뉴스핌=정지서 기자] JP모간자산운용이 올 한해 단기 하이일드 채권이 주식을 대체할 만한 훌률한 투자자산이란 전망을 제시했다.

존 살스트롬 JP모간자산운용 매니저는 7일 여의도에서 열린 기자간담회를 통해 "역사적으로 하이일드 채권은 하락장에서 주식을 초과하는 성과를 기록해왔다"며 "단기 하이일드 채권은 불안한 거시경제 환경 속에서 시장대비 높은 수익률을 제공하는 분산투자의 대안"이라고 밝혔다.

꾸준한 경제성장과 기업의 이익이 뒷받침 돼야하는 주식에 비해 최근 시장의 높은 스프레드와 낮은 기업 부도율을 고려했을 때 단기 하이일드 채권은 투자자들이 선호하는 대안이 될 수 있다는 분석이다.

살스트롬 매니저는 "저금리 환경 하에 7%대의 평균 수익률과 낮은 부도율은 투자자들에게 매력적"이라며 "현재 미국의 통화정책이 하이일드 시장에 긍정적인데다 역사적 평균을 상회하는 스프레드는 자본차익의 기회를 제공해 줄 것"이라고 언급했다.

실제로 지난 1990~1993년 하이일드 채권은 S&P500지수를 37% 상회했으며 지난 2000~2005년에는 55%를 웃도는 성과를 거뒀다. 경기침체 직후에는 주식대비 더 높은 성과를 시현해 온 셈이다.

이같은 성과를 반영하듯 글로벌 자산운용사들은 올 한해 하이일드 채권시장을 긍정적으로 내다보고 있다. 

앞서 JP모간자산운용은 13~14%,  BOA메릴린치는 12%, 크레디드스위스는 6~9%의 평균 수익률을 내다봤다.

살스트롬 매니저는 "향후 기업의 펀더멘털과 부도율을 고려했을 때 시장의 스프레드는 더 축소될 전망"이라며 "최근 시장의 변동성이 하이일드 채권 내에서 매력적인 투자 기회를 만들어 줄 것"이라고 내다봤다.

김범주 JP모간자산운용 이사는 "듀레이션이 짧은 단기 하이일드채권의 경우 일반 하이일드 채권에 비해 경기 민감도가 낮다"며 "그간 하이일드 채권투자 성과에 만족하지 못했던 투자자들의 경우 단기 하이일드 채권투자를 권하고 싶다"고 강조했다.






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[뉴스핌 Newspim] 정지서 기자 (jagi@newspim.com)