[뉴스핌=손희정 기자] 하나대투증권은 LG생명과학의 2분기 실적이 부진할 것으로 전망했다.
조윤정 하나대투증권 애널리스트는 23일, "2분기 잠정실적은 매출액이 전년동기대비 3.5% 증가한 952억원, 영업익은 전년대비 80.1% 감소한 23억원을 기록할 것"이라고 예상했다.
조 애널리스트는 "낮은 매출성장세 이유는 최근 내수부문 영업환경 악화로 주력제품 대분분 정체상태"라며 "2분기 영업이익의 부진은 임상실험 연구개발비가 큰 폭으로 증가하고 있기 때문"이라고 설명했다.
그는 이어 "부진한 2분기 실적과 달리 R&D부문 성과는 순조롭게 진행중"이라며 "2012년부터 본격적인 회복세를 보일 전망"이라고 덧붙였다.
다음은 보고서 주요 내용이다.
ㅁ2분기 실적은 R&D 비용 증가로 부진 예상
LG생명과학 2분기 잠정실적은 매출액은 전년동기대비 3.5% 증가한 952억원, 영업이익은 전년대비 80.1% 감소한 23억원이 예상된다. 2분기 낮은 매출성장세 전망의 근거는 내수부문에서 진단시약 및 조영제, 피부성형, 건식 등 비급여 신제품 군에서 전년대비 25%의 고성장 시현이 예상됨에도 기존 합성의약품 군에서는 최근 내수부문 영업환경 악화로 주력제품 대부분이 매출정체 상태에 있기 때문이다. 2분기 영업이익이 부진배경은 2010년 2분기에 환차익과 R&D 연구자금, 잡이익 등으로 70억원 규모의 기타 영업이익이 일회성으로 반영된 부문이 이번 분기에는 제외된데다 서방형 인성장 호르몬(소아용 임상3상), 당뇨병치료제(임상3상) 등 대표 연구과제들의 임상실험 진행에 따라 연구개발비가 큰 폭으로 증가하고 있기 때문이다.
ㅁ인성장 호르몬, 당뇨병치료제 2개 신약 출시임박
부진한 2분기 실적과 달리 LG생명과학의 R&D부문 성과는 순조롭게 진행중이다. 대표과제인 서방형 인성장 호르몬이 미국에서 성인용에 대한 임상3상을 마치고 허가 심사중에 있어 2012년 출시될 예정이며, 소아용은 임상3상중에 있어 성인용보다 1년정도 뒤늦게 출시예정이다. 미국시장 규모가 2조원임을 감안시 최소10~20% 점유율은 가능할 전망이다. DPP-4 당뇨병치료제는 국내에서 임상3상을 진행중이며, 중국내 3대그룹인 베이징 파마그룹에 기술수출하여 자회사인 DCPC에서 임상3상중에 있다. 중국내에서 발매시 1천억원 규모의 매출이 예상되며 국내시장은 3500억원중 약200~300억원 매출이 예상되는 대형품목으로 성장할 전망이다.
ㅁ글로벌신약의 성공적인 미국시장 런칭이 주가상승 모멘텀
LG생명과학의 투자포인트의 핵심은 R&D 성과의 가시화에 있다고 할 수 있다. 이 회사가 미국 FDA에서 허가를 진행중인 글로벌 신약 인성장 호르몬이 2012년에는 미국내 허가취득이 예상되며 그와 동시에 미국내 마케팅 파트너와의 판매계약 체결이 이루어질 가능성이 존재하여 동 과제의 성공적인 미국시장 런칭이 주가상승 모멘텀을 제공할 것으로 전망된다. 동사실적은 내수부문의 실적회복과 R&D비용 증가세가 마무리되는 2012년부터 본격적인 회복세를 보일 전망이며 당뇨병치료제 신약의 발매로 새로운 성장모멘텀을 확보할 전망이어서 중기 투자종목으로 유망하다.
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[뉴스핌 Newspim] 손희정 기자 (sonhj@newspim.com)
