“현대해상, 높은 이익 증가 가시성↑”-한화

기사입력 : 2011년06월01일 08:11

최종수정 : 2011년06월01일 08:11

[뉴스핌=이은지 기자] 한화증권의 박석현 애널리스트는 1일 현대해상에 대해 "IFRS 기준 4월 순이익이 전년대비 85.7% 증가한 423억원을 기록했다"며 "이번 이익 증가는 장기보험 위험손해율과 자동차보험 손해율의 하락 때문"이라고 평했다.

박 애널리스트는 이어 "자동차보험료 인상효과, 제도개선 효과, 고유가 효과 등으로 자동차보험 손해율이 전년대비 2% 하락한 78.7%를 기록했다"며 "투자영업이익도 장기보험의 고성장세가 이어지면서 적립금 증가를 통한 운용자산 증가로 견조한 성장세를 유지할 전망"이라고 말했다.

다음은 리포트 전문이다.

1) 장기보험 위험손해율과 자동차보험 손해율의 하락으로 이익 개선

현대해상의 FY11 4월 순이익은 전년대비 85.7% 증가한 423억원을 기록하였다. 이번 실적은 IFRS를 적용한 첫 실적으로 개별 재무제표 기준으로 작성되었다. 전년과 전월의 실적도 IFRS 개별 재무제표 기준으로 수정하여 비교할 경우 이번 이익 증가는 장기보험 위험손해율과 자동차보험 손해율의 하락 때문이다.

2) 견조한 이익창출 지속될 전망

장기보험 위험손해율은 74.0%로 전년 85.7% 대비 큰 폭으로 하락하였다. 이는 FY11 4월의 위험보험료가 1,059억원으로 전년 4월의 891억원 대비 19% 증가했기 때문이다. 위험보험료가 크게 증가한 이유는 운전자보험의 절판효과 등의 영향으로 보장성 월납환산 신계약이 전월에 115억원으로 큰 폭으로 증가했기 때문이다.

장기보험 위험손해율은 신계약 증가 효과가 축소되면서 점차 상승하겠지만 이익 창출에 부담을 주는 수준은 아닐 것으로 판단한다. 아울러 자동차보험 손해율은 손해조사비를 손해액에 포함하여 계산했을 때 78.7%로 전년의 80.7%대비 2.0%p 하락하였다.

이는 자동차보험료 인상효과, 제도개선 효과, 고유가 효과가 점차 커지고 있기 때문이다. 향후에도 자동차보험 손해율은 지속적인 개선세를 이어갈 전망이다. 투자영업이익도 장기보험의 고성장세가 이어지면서 적립금 증가를 통한 운용자산 증가로 견조한 성장세 유지할 전망이다.

3) 투자의견 매수와 목표주가 37,500원 유지

동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 37,500원을 유지한다.

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[뉴스핌 Newspim]이은지 기자 (soprescious@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00