"진로, 추가하락은 제한적이나 상승여력도 높지 않아"-신한

기사입력 : 2011년05월30일 08:06

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=노경은 기자] 진로가 올 9월 하이트맥주를 흡수 합병할 예정이지만 상승여력이 높지 않다는 의견이 나왔다.

신한금융투자 이선경 애널리스트는 30일 "진로는 1분기 점유율이 전년 동기대비 다소 하락했지만 추가하락은 제한적일 것"이라고 전망하며, "그러나 상승여력 역시 한계가 있다"라고 진단했다.

올 9월 1일 합병 기일로 하이트맥주를 흡수합병할 예정이다. 이때 발행주식수 증가를 감안한 주당손익 개선이 가능할지는 향후 하이트 맥주의 실적 향방에 달려 있는데 현재로서는 낙관하기 힘든 상황이라는게 이 애널리스트의 분석이다.

다음은 리포트 주요내용

K-IFRS 연결시 해외 판매법인 다수 추가, 이익은 개별기준보다 크게 감소

진로의 K-GAAP 기준 연결 재무제표에는 진로재팬, 진로소주, 석수와 퓨리스 3개의 회사만 포함되었으나 IFRS기준에 따라 중국, 러시아, 미국 판매법인 등의 해외자회사가 추가로 연결대상에 편입되어 총 7개의 자회사가 포함되었다. 한편, 연결 재무제표에서는 기존 지분법 적용 투자자산 중 페르노리카임페리얼 손익은 투자자산 손익으로 반영되었고 기타 세왕금속 등은 매도가능 증권으로 기타 포괄손익에 반영되었다.

목표주가 4만원 유지, 투자의견 매수 유지하나 상승여력 제한적

진로에 대해 목표주가 4만원을 유지하며 당사의 목표주가에 도달하지 못해 투자의견 매수를 유지하나 상승여력은 높지 않다는 판단이다.
한편, 회사는 2011년 9월 1일을 합병기일로 하이트맥주를 흡수합병할 예정이다. 피합병법인 1주에 대해 합병법인의 주식 3.03 주를 교부하게된다. 합병으로 매출과 이익규모는 증가하나 발행주식수 증가를 감안한 주당손익 개선이 가능할지는 향후 하이트 맥주의 실적 향방에 달려 있는데 현재로서는 낙관하기 힘든 상황이다. 반면 기존 자사주 매입 소각 등의 효과는 동일금액 매입시 효과가 감소하며 구본사 매각 등 보유 자산 매각에 따라 기대될 수 있는 주당 매각이익 혹은 주당순자산 효과도 반감되어 기존 진로 주주입장에서는 합병으로 인한 효용은 제한적일 것으로 전망된다.

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[뉴스핌 Newspim]노경은 기자 (now21c@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00