“재건축 아파트가격 하락, 단기중립유지”- 교보

기사입력 : 2011년03월21일 08:58

최종수정 : 2011년03월21일 08:58

[뉴스핌=백현지 기자] 건설업종의 시장대비 약세 기조가 당분간 지속될 것이라는 전망이 나왔다.

교보투자증권 조주형 애널리스트는 재건축 아파트 가격 하락에 따른 아파트 분양 시황악화가 단기적으로 수익률에 부담이 될 전망이라고 21일 밝혔다.

조 애널리스트는 “지난주 건설업종지수는 시장대비 -1.1%p.를 기록했다”며 “아파트 매매시황의 단기조정 국면 진입 등으로 시장대비 약세가 당분간 이어질 것”이라고 판단했다.

교보투자증권측은 건설업종 부진의 원인으로 계절에 따른 단기 수주 기대감 부족, 일본 대지진 영향으로 원전수주 차질 등을 꼽았다.

건설업종지수의 단기 약세가 예상되나 해외 발주 시황은 개선의 여지가 클 것으로 예상되므로 중장기 투자의견은 비중확대라고 조 애널리스트는 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

-지난주 건설업종지수는 시장대비 -1.1%p.를 기록하면서 약한 모습을 이어갔다. 전주대비절대 수익률은 +0.2% 였다. 이러한 업종지수 부진은 1) 국내외 수주 계약의 계절성에 따른 단기 수주 기대감 부족 2) 아파트 매매시황의 단기 조정 국면 진입 3) MENA지역 정세 불안에 따른 단기 실적 및 해당 지역 발주 시황 악화 우려 4) 일본 대지진의 영향으로 원전수주가 차질을 빚을 것이란 예상 때문이다. 국내외 수주 계약의 계절성은 연간으로 볼 때, 평균적으로 2~4월에 수주 계약이 급격하게 감소하는 현상을 말한다. 아파트 매매시황의 단기 조정 국면 진입은 재건축 가격 급락, 부동산 정책 변화(DTI 규제 원상 복귀 등), 추세적인 금리 인상 가능성, 분양가 상한제 유지, 서울시 재건축 연한 유지 등에 따른 판단이다.

-건설업종지수의 시장대비 약세가 당분간 이어질 것으로 판단한다. 이는 앞서 언급된 건설업종지수 부진의 근거 4가지가 주가에 상당히 반영되었지만, 여전히 관련 악재가 진행 중이며, 향후 확대 재생산 가능하다는 점을 감안한 것이다. 따라서 우리는 현 상황의 막연한 종료를 감안한 투자시각보다, 긍정적인 시황개선 시그널을 확인한 이후 적극적으로 비중 확대하는 투자전략이 바람직하다고 판단한다. 업종 투자의견은 단기 중립, 중장기 비중확대를 유지한다.

-건설업종내 최선호주로는 국내 주택시황과 전혀 무관한 사업 포트폴리오를 가져가는 삼성엔지니어링, 업종내 타사대비 국내 주택시황에 따른 기업가치 민감도가 낮은 삼성물산, 현대건설을 제시한다. 차선호주는 대우건설, 대림산업, GS건설이다. 최선호주 선정 배경은 국내 주택시황 악화에 대한 주가 부담감은 이제 막 시작하는 단계이며, 해외 시황 침체에 대한 부담감은 주가에 이미 상당히 반영되었음을 감안한 것이다. 또한 해외 발주 시황은 중장기적으로 개선의 여지가 클 것이란 전망까지 고려한 것이다. 국내 주택 시황은 꾸준한 등락이 있겠지만, 추세적으로 개선되기 어렵다고 판단한다.

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[뉴스핌 Newspim]백현지 기자 (kyunji@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00