"CJ오쇼핑, 3Q 매출액 1865억 전망"- SK

기사입력 : 2010년09월30일 07:49

최종수정 : 2010년09월30일 07:49

[뉴스핌=이동훈 기자] SK증권은 30일 CJ오쇼핑이 온미디어와 MBC 드라마넷을 신설법인에 양도했으나 기존의 홈쇼핑 영업력은 그대로 유지하면서 자본금 감소에 따
른 기업가치 상승 효과가 기대된다고 전망했다.

SK증권 김기영 애널리스트는 "2011년에도 홈쇼핑업계 경쟁력 강화, 보험 회복으로 영업이익이 늘어날 것"이라며 "매출액 8.9% 증가한 7,911 억원, 영업이익 및 세전이익은 각각 10.6%, 15.8% 증가한 1347 억원, 1503 억원이 예상된다"고 분석했다.

-다음은 리포트 주요내용.

◆ 투자의견 매수, 목표주가 250,000 원으로 신규편입

투자의견 매수, 6 개월 목표주가 250,000 원으로 신규편입한다. 55% 순자산으로 분할후 재상장되는 CJ오쇼핑은 온미디어와 MBC 드라마넷을 신설법인에 양도했으나 기존 동사가 보유하고 있던 홈쇼핑 사업부문은 그대로 유지하게 된다.
따라서 기존의 홈쇼핑 영업력은 그대로 유지하면서 자본금 감소에 따른 기업가치 상승 효과로 목표주가가 재산정되었다. 목표주가는 국내 영업부문 가치를 2010 년 4분기이후 12 개월 Fwd EBITDA에 Target EV/EBITDA Multiple 7 배를 적용해 산정했으며, 주요 투자법인인 CJ 헬로비젼과 해외 영업법인 가치도 분리해 산정한 후 합산하는 방식으로 결정했다. 1) Target EV/EBITDA 7.0 배를 적용한 국내 영업가치는 9,933 억원, 2) 지분법이익을 고려한 해외 영업법인 가치 3,300 억원, 3) CJ 헬로비젼 가치는 3,630 억원으로 평가된다. 그동안 동사의 기업가치 개선에 부담으로 작용했던 미디어사업부문 영위 가능성과 이를 위한 자금조달 부담이 완전히 제거될 것으로 예상된다.

◆ 3분기 매출액 1,865 억원(+14.6%), 영업이익 306 억원(+3.4%)

3 분기 매출액 및 영업이익은 전년동기대비 14.6%, 3.4% 증가한 1,865 억원, 306 억원이 예상되며, 순이익은 251 억원으로 지난해와 유사한 수준을 기록할 전망이다. 금융시장 안정 및 경기 호조에 따른 소비심리 개선으로 유형상품 매출이 증가했으며, 실손보험 특수 소멸 및 규제 영향에 따른 부정적인 영향도 점진적으로 둔화되고 있는 것으로 평가된다.

◆ 2011년에도 홈쇼핑업계 경쟁력 강화, 보험 회복으로 영업이익

2011 년 매출액 8.9% 증가한 7,911 억원, 영업이익 및 세전이익은 각각 10.6%, 15.8% 증가한 1,347 억원, 1,503 억원이 예상된다. 국내 가시청 가구수 확대 한계에 따라 홈쇼핑업계의 유형상품 판매 확대에 대한 한계 가능성이 높아졌지만 백화점 판매 상품 도입, 유망 중소기업제품 조달 등에 따른 이익율 개선으로 Product Mix 가 견실해질 것으로 전망한다. 또한 국내 홈쇼핑업체 매출액의 7~8%까지 차지했던 보험 매출액이 금년 상반기에는 4%대까지 하락했으나 보험규제 영향력 약화로 점진적인 개선이 예상된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00