[뉴스핌=임애신 기자] 지난주 발생한 지주 사장 고소건에 따라 이 문제는 신한지주의 지배구조 리스크 확대 문제로 전이될 가능성이 크고 주가의 변동성을 높일 것이라는 분석이 나왔다.

지난주 신한은행은 신상훈 신한지주 사장이 은행장 재임시절 특정 기업에 부당 대출한 혐의가 있다며 검찰에 고소했다.

7일 한화증권 박정현 애널리스트는 "이 사건은 단순한 형사법적 사건이기보다 지주회사 지배구조의 리스크 확대 문제로 전이될 가능성이 있다"고 분석했다.

그는 이어 "이로 인한 주가 변동성을 합리적으로 예측하기 힘들다"고 설명했다.

특히 신한지주는 국내 금융지주회사 중 가장 안정적인 지배구조와 주주 중심의 경영정책을 취해왔기 때문에, 이번 사태는 주식시장에 충격으로 다가왔다는 분석이다.

박 애널리스트는 "기업구조조정, 부동산 금융, 가계대출 등 국내 금융권에 산적된 여러 해결과제가 있는 상황에서 이런 문제가 발생해 은행주 전체에 대한 리스크가 상대적으로 높아졌다"고 평가했다.

다만 그는 이 사건으로 인해 신한지주가 향후 실적과 건전성 등 펀더멘탈에 심각한 손상을 입을 가능성은 낮을 것으로 내다봤다.

박 애널리스트는 "신한지주는 강한 조직문화를 가지고 있고 성공의 DNA가 여전히 존재하는 우량 금융기관이기 때문"이라고 평가했다.

이를 종합해 한화증권은 자본비용 산정의 불확실성 증가와 이 사건의 진행과정 추정의 어려움으로 신한지주의 투자의견을 기존 매수에서 '투자의견 없음(Not Rated)'으로 조정했다.

또한 은행주 최선호 종목에서도 제외하고 사태가 수습되는 시점에서 다시 투자의견을 개진할 계획이라고 덧붙였다.