"넥센타이어, 하반기 수익성 턴어라운드"-솔로몬

기사입력 : 2010년08월05일 07:57

최종수정 : 2010년08월05일 07:57

[뉴스핌=이연춘 기자] 넥센타이어는 기존 예상치를 하회하는 2분기 실적은 보인 가운데 하반기 실적 턴어라운드하며 주가 상승을 견일 할 것이란 전망이 나왔다.

이형실 솔로몬증권 연구원은 "지난 6월 북미시장 RE타이어에 대한 8% 가격 인상분은 7월부터 본격적으로 반영되므로 3분기 큰 폭의 영업이익률 개선이 기대된다"며 "미국 판매법인은 520만달러의 증자를 통해 자본잠식을 탈피하며 금분기 지분법이익에 큰 기여를 했는데 하반기에도 지속적인 이익 발생이 전망된다"고 말했다.

다음은 리포트 전문,

▶ 기존 예상치를 하회하는 2010년 2/4분기 실적

2010년 2/4분기 영업이익은 당사 추정치를 하회하는 210억원(-57.9% YoY)을 시현함. 영업실적이 감소한 이유는 1) 천연고무를 비롯한 원재료투입 단가가 전분기대비 9.0% 상승하며 매출원가율이 전분기대비 3.5%p 높아졌고, 2) 유로화 약세로 유로향 타이어 매출의 수익성이 하락했으며, 3) 운임 인상에 따른 수출 운반비 증가와 해외광고비 등이 증가함에 따라 판매관리비가 전분기대비 13.9% 증가했기 때문임. 세전이익은 외화관련손실이 53억원 발생했지만 미국 판매법인 지분법이익 44억원, 통화스왑평가이익 23억원 등으로 인해 226억원을 기록함.

▶ 6개월 목표주가 10,000원 및 BUY 투자의견 유지

2010년 2/4분기 실적 결과치는 기대치를 하회했지만 판가인상을 통한 미국법인의 지분법이익 증가 예상치를 반영하여, 2010~2011년 실적 전망치를 조정함. 영업이익은 2010~2011년 각각 미세 조정하며, 동기간 EPS는 1.3%, 3.7% 상향함. 목표주가 10,000원과 투자의견 BUY는 그대로 유지함. 목표주가는 12개월 forward EPS 1,034원에 기존 Target PER 9.8배를 적용하여 산출함. 이는 2010년 실적 기준 PBR 2.1배, EV/EBITDA 6.4배에 해당함.

▶ 하반기 실적 턴어라운드하며 주가 상승을 견인할 전망

현재 천연고무 가격은 하향 안정화 추세를 유지하고 있어 하반기 매출원가가 낮아질 것으로 전망됨. 특히, 지난 6월 북미시장 RE타이어에 대한 8% 가격 인상분은 7월부터 본격적으로 반영되므로 3/4분기 큰 폭의 영업이익률 개선이 기대됨. 미국 판매법인은 520만달러의 증자를 통해 자본잠식을 탈피하며 금분기 지분법이익에 큰 기여를 했는데 하반기에도 지속적인 이익 발생이 전망됨. 현주가는 2011년 예상 실적 대비 PER 6.6배로 저평가로 판단되므로 매수를 권유함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00