"GS건설 하반기 턴어라운드 기대" - 솔로몬

기사입력 : 2010년07월21일 08:17

최종수정 : 2010년07월21일 08:17

[뉴스핌=채애리 기자]솔로몬투자증권 한석수 애널리스트는 21일 GS건설에 대해 "부동산 경기 침체속에서도 2/4분기 실적에서 선전했다"며 "매출액 2조 544억원, 영업이익 1522억원을 기록했다"고 말했다.

한 애널리스트는 "국내 부동산 경기침체와 해외수주모멘텀 약화우려에도 불구하고 7.0%대의 영업이익률로 수익성은 양호하다"며 "시장의 우려에도 불구하고 2010년 해외수주 60억달러 포함 14조원의 수주는 무난할 것"으로 전망했다.

다음은 보고서 요약.

◆ 부동산 경기 침체속 선전한 2010년 2/4분기 실적

2010년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 2조 544억원(+0.4%, YoY)과 1,522억원(-4.1%, YoY)을 시현하였음. 매출액은 8.8%, 영업이익은 12.6% 당사 추정치를 하회함. 이는 분양시장 악화로 주택공급이 하반기로 연기되고 미입주 물량에 대한 원가재조정으로 원가율이 상승하였기 때문임. 당기순이익은 환율상승에 따른 환차익 319억 및 지분법이익 280억원등으로 전년동기대기 대비 60.9% 증가한 1,400억원을 시현함.

◆ 6개월 목표주가 107,000원 및 투자의견 HOLD 유지

국내 부동산 경기침체와 해외수주모멘텀 약화우려에도 불구하고 7.0%대의 영업이익률로 수익성은 양호함. 따라서 2010년 실적은 미세조정하나 2011년 실적은 주택사업의 분양연기를 고려 매출액은 6.4%, 영업이익은 1.4% 소폭 하향 조정함. 목표주가는 12개월 forward EPS 8,069원에 동사의 3년평균 Target PER 13.2배를 적용하여 산출하였음. 이는 2011년 예상 실적 기준 PER 12.4배, EV/EBITDA 7.0배에 해당함.

◆ 하반기 턴어라운드 시작될 듯

시장의 우려에도 불구하고 2010년 해외수주 60억달러 포함 14조원의 수주는 무난할 것으로 전망됨. 부동산경기 침체에 따른 분양연기와 미분양 및 입주지연 물량에 대한 부담은 존재하나 동사의 현금성 자산 및 정부의 부동산 정책지원 등 감안시 시장의 우려는 과도하다고 판단됨. 업종내 최고의 수익성과 함께 3분기부터 해외수주가 본격화 되며 하반기 본격적인 실적턴어라운가 시작될 것으로 전망됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00