[뉴스핌=홍승훈기자] 한국의 금융시장 불안의 최대 요인은 외환시장이라는 분석이 나왔다.

삼성경제연구소는 23일 '금융불안지수로 본 한국금융'이란 보고서를 통해 "1996년 이후 한국 금융불안의 진원지가 외환시장"이라며 이같이 밝혔다.

연구소가 개발해 활용하고 있는 SERI 금융불안지수(Financial Stress Index)에 따르면 현재 한국의 금융시장은 불안정 단계에 진입했다. 국내 금융불안지수는 지난 3월 4.3에서 5월 평균치인 13.72를 상회한 16.16으로 나타난 것.

이는 위기수준(31.93)에는 미치지 않고, 지난 1997년 외환위기와 2008년 글로벌 금융위기 당시에 비해서도 낮은 수준이지만 주의가 요구되는 시점이라는 평가다.

눈길을 끄는 부분은 이같은 금융불안의 주된 요인이 외환시장이란 점이다. 연구소 분석결과, 금융불안지수 상승에 외환시장의 기여도가 62.8%로 가장 높았다. 이어 주식시장(32.0%), 자금중개시장(5.2%) 순으로 집계됐다.

삼성경제연구소 정영식 수석연구원은 "금융불안이 반복되는 이유는 금융시장이 거의 대부분 개방된데다 국내 외국인 자금 유출입이 빈번한 주식자금에 집중되고 있기 때문"이라며 "특히 외환시장의 규모가 작고, 외국인의 거래 비중이 매우 높은데다 금융회사의 리스크 관리 등도 취약하기 때문"이라고 분석했다.

물론 국가 외환건전성 관리에 있어 외환보유액의 시장 안정화 기능이 미흡했고 외환 건전성 규제가 제대로 작동하지 않고 있는 점도 원인으로 꼽았다.

정 연구원은 "2000년대 들어 한국은 실물이 금융에 영향을 미치기보단 금융이 실물에 영향을 미치고 있다"며 "단기적으로 국내은행에만 적용되는 외화유동성 규제를 외은지점에도 적용하고 핫머니에 대한 규제도 도입할 필요가 있다"고 지적했다.

또 중장기 대책으로는 외환거래 저변 확대, 시장조성자 육성, 이종(異種)통화 직거래 활성화 등 외환시장 구조를 개선하고 금융기관의 글로벌 업무 역량 확보, 실질적인 원화의 국제화도 추진해야 한다고 덧붙였다.