[뉴스핌=정탁윤 기자] 대우인터내셔널이이 향후 1년 이내에 니켈과 석탄 광산의 이익이 시작돼 주가 상승에 긍정적으로 작용할 것이란 분석이 나왔다.

주익찬 유진투자증권 애널리스트는 21일 보고서를 통해 "향후 1년 이내에 암바토비 니켈 광산과 호주 나라브리 석탄 광산의 이익이 반영돼 두 광산 관련 이익은2013년에 연간 130억원까지 증가할 전망"이라며 이같이 밝혔다.

또 올해 2/4분기 매출액은 전분기 대비 3.3%, 영업이익은 24.7% 각각 증가할 것으로 그는 예상했다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

- 2Q10 Preview: 매출액은 3.3%QoQ 증가하고, 영업이익은 24.7%QoQ 증가 추정

– 매출액은 3.3%QoQ 증가하고, 영업이익은 24.7%QoQ 증가 추정

– 전분기대비 증가 전망 이유는 한국 철강 생산액이 9%QoQ 증가하고, KRW 기준 철강 가격이 14.5%QoQ 상승한 것으로 추정되기 때문 (도표 1)

– 동사 매출액의 60%는 철강, 철강원료, 금속, 비철 부문 􀃆 매출액이 상품가격과 높은 관련

- Cyclical한 철강 가격보다는 안정적으로 증가하는 자원 이익이 더 중요: 향후 1년 이내에 암바토비 니켈 광산과 호주 나라브리 석탄 광산의 이익이 반영되어, 두 광산 관련 이익은 2013년에 연간 130억원까지 증가할 전망

– 암바토비 니켈 광산의 영업이익과 지분법이익은 각각 74억원, 20억원 전망 (도표 4, 5)

– Trading 이익과 관련된 영업이익은 연간 74억원 = (연간 생산량 60,000톤)*(판매가격15,000$/톤)*(trading 영업이익률 1.5%)*(off take 지분률 50%)*(원달러 환율 1,100원/$)전망

– 자원투자 이익과 관련된 지분법이익은 연간 20억원 = (연간 생산량 60,000톤) * (판매가격 15,000$/톤) * (순이익률 5%) * (투자 지분률 4%) * (원달러 환율 1,100원/$) 전망

– 생산량은 ‘11년까지는 3만톤/년, ‘12년부터는 생산이 안정화되어, 6만톤/년 가정

– 호주 나라브리 석탄 광산의 영업이익과 지분법이익은 각각 22억원, 15억원 전망 (도표 4, 6)

– 영업이익은 연간 22억원 = (연간 생산량 600만톤) * (판매가격 90$/톤) * (trading 영업이익률 1.5%) * (off take 지분률 25%) * (원달러 환율 1,100원/$)

– 자원투자 이익과 관련된 지분법이익은 연간 15억원 = (연간 생산량 600만톤) * (판매가격 90$/톤) * (순이익률 5%) * (투자 지분률 5%) * (원달러 환율 1,100원/$) 전망