[뉴스핌=변명섭 기자] 하이투자증권은 SBS의 독점중계가 성사됐을 시의 리스크를 염두에 둬야 한다고 지적했다.

18일 하이투자증권 민영상 애널리스트는 "SBS 입장에서는 독점중계와 공동중계의 득실을 따져볼 것으로 예상된다"며 "단독중계의 경우 높은 중계권료 부담으로 이익증가는 제한되겠지만 장기적 관점에서 뉴미디어 시장 확대 기조 속에 시청률 제고를 통해 SBS 브랜드 위상을 상승시킬 기회요인으로 활용이 가능할 것"이라고 평가했다.

그러면서 그는 "공동 중계의 경우 SBS는 남아공월드컵 중계권료의 비용부담 완화로 단기적인 펀드멘털 상승(이익극대화)이 유효하기 때문에 투자관점에서 주식시장(자본시장)이 더선호하는 시나리오일 것"이라고 내다봤다.

그는 "SBS의 독점중계에 대한 보편적 시청권이 충족됐다는 방통위 판단을 근거로 SBS가 최근 주장해 오고 있는 독점중계로 방향을 잡을 가능성도 배제할 수 없는 상황"이라고 진단했다.

결국 SBS의 월드컵 독점중계는 단기 수익성 상승여력을 제한해 부정적 모멘텀으로 작용할 것이고 독점 및 공동 중계 여부가 결정될 때 까지는 독점중계의 수익상승 여력 제한 리스크를 염두에 둘 필요가 있다는 것.

민 애널리스트는 "SBS의 기존 투자의견 매수와 목표주가 6만2000원은 그대로 유지하지만 추후 협상결과를 보고 수익추정 및 투자의견 조정 가능성도 고려하고 있다"고 의견을 냈다.