다음, 4Q 영업익 126억원 전망…목표가 ↑

기사입력 : 2009년11월20일 08:13

최종수정 : 2009년11월20일 08:13

[뉴스핌=강필성 기자] 동부증권 김석민 애널리스트는 20일 다음에 대해 “4/4분기 매출은 676억원, 영업이익 126억원을 기록할 전망”이라며 “국내 최대 검색광고 대행사인 오버추어가 구글 대비 30% 높은 광고 단가를 유지했고 11월부터 단가 인상에 따라 영업마진이 개선될 것”이라고 분석했다.

그는 다음의 투자의견을 ‘매수’로 유지하고 목표주가를 5만4800원에서 7만7000원으로 상향 조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 목표주가를 7만7000원으로 상향, BUY의견 유지
경기 회복에 의한 온라인광고 수주 증가에 대한 기대감과 온라인광고 단가 상승에 따른 영업마진 개선 추세를 반영하여 10E EPS를 32% 상향 조정한다. 이에 따른 목표주가를 54,800원에서 77,000원으로 상향 조정하며, 현주가 대비 30%의 추가 성장 여력을 감안해 투자의견 BUY를 유지한다.

◆오버추어 검색광고 대행 시작, 4Q09 실적 개선 기대
국내 최대 검색광고 대행사인 오버추어는 경쟁사인 네이버와 네이트를 아우르는 광고주 기반을 확보하여 경쟁사인 구글 대비 30% 높은 광고 단가를 유지해왔으며, 대행서비스가 시작되는 11월부터 단가 인상에 따라 영업마진이 개선될 것으로 기대된다. 온라인광고와 쇼핑부문의 호조로 4Q09 매출, 영업이익은 각각 676억원(+19%YoY), 126억원(+22%YoY)을 기록할 전망이다.

◆2011년 영업마진 24% 회복 기대, 위치기반 모바일 서비스 주목
2010년 매출, 영업이익은 각각 44%, 81% 큰 폭으로 성장할 전망이며, 검색광고 점유율 상승에 따른 마진 개선 효과가 배가되면서 2011년 영업마진은 2007년 수준인 24%로 회복될 것으로 추정된다. 검색 및 컨텐츠 강화로 인한 트래픽 개선 추이가 지속되는 점은 긍정적이며, 향후 아이폰 출시에 힙입어 동사가 1년 이상 준비해온 위치기반 서비스가 주목을 받을 것으로 예상된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00