"매일유업, 내년 계열사 상하 실적모멘텀 기대"-NH

기사입력 : 2009년11월16일 08:56

최종수정 : 2009년11월16일 08:56

[뉴스핌=신동진 기자] 매일유업이 계열사 상하 실적개선이 모멘텀으로 작용할 것이라는 전망이 나왔다.

NH투자증권 지기창 애널리스트는 16일 매일유업에 대해 "올해 영업실적 개선이 실적 모멘텀을 견인했지만 내년에는 계열사 상하의 실적 모멘텀이 가장 중요한 투자 포인트로 작용할 전망"이라며 "상하 실적 개선으로 지분법 평가손익은 올해 -10억원에서 내년 104억원으로 개선될 수 있다"고 말했다.

지 애널리스트는 "내년 매출액, 영업이익, 순이익은 각각 8616억원(YoY +2.7%), 371억원(YoY +12.7%), 362억원(YoY +54.6%)을 기록할 것"이라고 전망했다.

그는 "내년에는 적자부문인 원료용 분유(잉여원유 재가공품) 매출규모 축소되고 올해 6월 출시한 '퓨어' 매출 호조에 따른 기저효과 등으로 실적개선이 이뤄질 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 투자의견 매수, 목표주가를 25,500원으로 제시

동사에 대해 투자의견 매수, 목표주가 25,500원을 제시. 또한, 동사를 2010년 음식료 업종 중소형주 탑픽으로 제시. 목표주가 25,500원은 동사의 2010년 예상 EPS에 중소형주 실적 회복기 평균 PER인 9.5배를 적용하여 산출. 또한, 목표주가 25,500원은 Implied EV/EBITDA가 6.0배 임을 의미

- 09년, 저수익성 탈피에 대한 자신감을 심어준 한 해

동사의 09년 매출액, 영업이익, 순이익은 각각 8,392억원(YoY +12.7%), 329억원(YoY +87.0%), 234억원(YoY +125.9%)으로 전망.

이는 ① 분유 판매수량이 급증하고, ② 흰우유 제품판가 인상의 성공적인 진행, ③ 신제품(저지방 우유,퓨어) 매출호조, ④ 치즈사업 계열사 ‘상하’의 실적 턴어라운드 등이 동시에 진행되었기 때문. 특히 흰우유 수익성 개선, 잉여원유 축소는 구조적 실적 개선 요인

- 2010년, 원료용 분유 매출규모 축소, 지분법 평가손익 급 개선 진행될 것

동사의 2010년 매출액, 영업이익, 순이익은 각각 8,616억원(YoY +2.7%), 371억원(YoY +12.7%), 362억원(YoY +54.6%)으로 예상.

2010년 영업실적 개선 요인은 ①적자부문인 원료용 분유(잉여원유 재가공품) 매출규모 축소, ② 09년 6월 출시한 ‘퓨어’ 매출 호조에 따른 기저효과, ③ 09년 연중 꾸준히 상승했던 저지방 우유 매출비중 확대에 따른 기저효과 등이 반영되었기 때문. 09년에는 영업실적 개선이 실적 모멘텀을 견인했지만 2010년에는 계열사 상하(지분율 100%)의 실적 모멘텀이 가장 중요한 투자 포인트로 작용할 전망. 상하 실적 개선으로 지분법 평가손익은 09년 -10억원에서 2010년 104억원으로 개선될 수 있음

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00