하나투어, 시장지배력 확대예상...신규'매수'제시-KB투자

기사입력 : 2009년11월06일 13:37

최종수정 : 2009년11월06일 13:37

[뉴스핌=양창균 기자] 송창민 도주옥 KB투자증권 애널리스트는 6일 하나투어의 커버리지를 시작하면서 "하나투어가 오는 2010년부터 시작될 여행업계 재편과정에서 시장지배력을 더욱 확대할 것으로 예상된다"며 투자의견 매수와 목표주가 5만3000원을 제시했다.

특히 보고서는 "최근 환율을 비롯한 거시지표들이 해외여행 수요회복에 긍정적인 움직임을 보이고 있다"며 "하나투어의 주가상승을 제한하고 있는 신종플루와 유류할증료에 대한 우려도 점차 축소될 것으로 판단된다"고 강조했다.

이러한 근거로 송 애널리스트는 지난 2003년 중증급성호흡기중후군 (이하 SARS)이 진정국면에 진입할 당시에도 하나투어의 매출액이 크게 증가한 바 있다고 설명했다.

다음은 보고서 내용입니다.

◆ M/S 1위 사업자로서 시장 지배력을 확대할 것으로 판단
하나투어의 시장지배력은 국내 총 여행업 등록업체의 감소와 대형사의 점유율 확대가 진행되며 더욱 확대될 전망이다. 국내 여행사 수는 2008년 7월 11,096개사를 정점으로 지난 8월까지 감소세를 보이고 있다. 또한 하나투어는 여행업계 상위 30개사 내에서의 점
유율을 28.7%까지 확보하며, 시장지배력을 확대하고 있다.

◆ 해외여행 수요는 회복될 전망
해외여행 수요는 2010년 빠르게 회복될 전망이다. 최근 경기지표가 하나투어의 영업환경에 유리하게 변하고 있고, 신종플루에 대한 민감도가 점차 축소될 것으로 예상되기 때문이다. 실제로 2003년 중증급성호흡기중후군 (이하 SARS)이 진정국면에 진입할 당시에도 하나투어의 매출액은 큰 폭으로 증가한 바 있다.

◆ 원/달러 환율도 해외여행 수요 증가에 우호적
원/달러 환율이 9월말부터 1,200원보다 낮은 수준에서 형성되고 있어 여행수요는 차츰회복세를 보일 전망이다. 지난 9월과 10월 평균 원/달러 환율은 각각 1,214원 (-2.0%mom), 1,175원 (-3.2% mom)을 기록했다. KB투자증권은 2010년 달러대비 원화가치를1,150원으로 전망하고 있어 해외여행 수요가 빠르게 회복될 것으로 예상한다.

◆ 유류할증료 부활에 대한 우려는 기우
유류할증료 부활에 대한 우려는 기우라고 판단된다. MOPS 가격의 전년동기대비 상승률과 하나투어 관광목적 출국자의 전년동기대비 상승률 상관도가 0.09에 불과하기 때문이다. KB투자증권의 국제유가 전망치가 2006년 8월 수준인 배럴당 74.4달러임을 감안시 2010년 유류할증료는 7등급 수준에서 결정될 것으로 예상된다.

◆ 목표주가 53,000원, 투자의견 BUY로 커버리지 시작
KB투자증권은 하나투어에 대한 목표주가를 53,000원으로 투자의견 매수 (Buy)를 제시하며 커버리지를 시작한다. 하나투어의 적정주가는 DCF모형 (영구성장률 2.0%, WACC12.3%)을 적용하여 산출하였다. 하나투어의 적정주가는 2010년 예상 PER 29.1X 수준이다. 목표주가는 정상적인 환경하에서의 Historical PER를 고려하면 적정한 수준이라고 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00