두산, 지분법손실로 기대 못미친 3Q실적 - 우리투자

기사입력 : 2009년11월05일 08:26

최종수정 : 2009년11월05일 08:26

[뉴스핌=강필성 기자] 우리투자증권 김동양 애널리스트는 5일 두산에 대해 “3/4분기 자체사업부는 전자사업부의 호조에 힘입어 매출과 영업이익이 각각 3191억원과 347억원으로 전년동기 및 전분기 대비 성장세 유지했다”며 “하지만 예상보다 낮은 지분법이익 213억원과 지분법손실 700억원으로 인해 영업손실은 139억원을 시현했다”고 밝혔다.

그는 두산에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 17만원을 유지했다.
주요 지주회사들의 할인율이 현재 41~55% 수준이고, 동사의 2007년 이후 할인율이 15~60%였던 것을 감안할 때, 밸류에이션은 매력적이라는 이유에서다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 지분법손실에 묻혀버린 영업호조
자체사업부는 전자사업부의 호조에 힘입어 매출과 영업이익이 각각 3191억원과 347억원으로 전년동기 및 전분기 대비 성장세 유지했으나, 예상보다 낮은 지분법손익(지분법이익 213억원, 지분법손실 700억원)으로 인해 영업손실 139억원 시현(적전 y-y).
손자회사인 두산인프라코어의 일회성 손익(2/4분기 자산처분이익 2216억원, 3/4분기 외화관련손실 1496억원) 고려시, 동사의 지분법손익(2/4분기 -111억원, 3/4분기 -487억원)은 3/4분기에 실제로 약 200억원 개선되었으나, 시장의 기대치에는 미치지 못하였음.

◆ 투자의견 Buy 유지, 목표가 17만원 유지
두산엔진, 밥캣 등 두산 그룹사들에 대한 시장의 우려로 현재 주가는 NAV대비 56.1% 할인 거래되어 두산중공업, DIP Holdings 등 자회사 가치 및 동사의 개선된 재무구조를 충분히 반영하지 못함. 주요 지주회사들의 할인율이 현재 41~55% 수준이고, 동사의 2007년 이후 할인율이 15~60%였던 것을 감안할 때, 밸류에이션은 매력적임.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00