[뉴스핌=이연춘 기자] 키움증권은 24일 현대모비스에 대해 "현대차와 기아차 수출급증과 생산능력 확충에 힘입어 A/S부품 수요는 급속히 늘어나고 있는 바, 현대모비스의 성장성과 높은 수익성의 원천이 되고 있다"고 설명했다.
이성재 애널리스트는 "특히 차세대 친환경 자동차 판매량은 2007년 60만대에서 2015년 560만대로 급증할 것으로 예측되고 완성차에서 차지하는 점유율은 2015년 7.0%까지 상승할 것으로 예측되고 있다"며 "핵심부품 국산화와 모듈화를 현대모비스가 주도적으로 추진할 것으로 예측되는 바, A/S부문의 높은 수익성에 더해 부품제조부문 성장성이 제고될 것"이라고 기대했다.
다음은 리포트 내용,
■글로벌 UIO 증가에 힘입어 A/S부품 수요 증가세
A/S부품사업은 보수용 부품의 특성상 기 판매된 자동차 운행대수가 직접적인 영향을 미친다. 최근 현대/기아차 수출급증과 생산능력 확충에 힘입어 A/S부품 수요는 급속히 늘어나고 있는 바, 현대모비스의 성장성과 높은 수익성의 원천이 되고 있다.
현대/기아차 글로벌 운행대수는 2003~ 2008년 5년간 1,990만대에서 3,110만대로 연평균성장률(CAGR) 8.9%를 기록했다. 2011년에는 3,824만대로 2008년대비 23.0% 증가할 전망이다. 동기간 국내 UIO는 8.9% 성장할 것으로 예측되나, 완성차 해외 생산능력 확충에 힙입어 해외 UIO는 32.4% 성장할 것으로 예상된다.
A/S부품사업 매출액은 2008년 3조2천억원에서 2011년 3조9천억원으로 증가할 전망이며, 동기간 영업이익은 7천7백억원에서 2011년 9천6백억원으로 1조원에 육박할 것으로 전망된다.
■현대/기아차 해외생산능력 확충에 힘입어 모듈부문 수익성 개선
현대/기아차 글로벌 생산은 해외생산능력 확충에 힘입어 2008년 420만대에서 2011년 511만대로 21.8% 증가할 전망이다. 특히 해외생산은 동기간 147만대에서 228만대로 55.1% 급증할 것으로 예상된다. 이에 따라, CKD수출은 2008년 9천억원에서 2011년 1조 3천억원으로 44.9% 증가할 전망이며 모듈사업부문 영업이익률은 2009~2010년 평균 8.7%로 최근 3년간 평균 5.6%대비 3.1%p 상승할 것으로 추정된다. 현대/기아차 글로벌 생산능력은 2008년 현대차 중국 및 인도공장 증설(60만대->120만대), 체코공장(30만대) 완공, 2009년 기아차 미국공장 완공(30만대)으로 2010년 해외생산능력은 293만대로 2007년 189만대 대비 55% 증가해 글로벌생산능력은 약600만대가 예상된다.
모듈사업부문 매출액은 2008년 6조 1천억원에서 2011년 6조 6천억원으로 7.1% 증가할 전망이며, 동기간 영업이익은 수익성 좋은 CKD 수출 증가에 힘입어 4천억원에서 2011년 5천 6백억원으로 37.3% 증가할 것으로 예상된다.
■차세대 자동차 핵심부품사업 진출로 부족했던 성장성 제고
현대모비스는 하이브리드카 등 차세대 친환경 자동차 핵심부품 사업(IPM)을 적극추진하고 있다. IPM은 모터, 배터리, 컨버터 등으로 이루어진 통합패키지 모듈로 하이브리드 및 전기자동차 구동의 핵심적인 역할을 하는 부품을 조합한 것이다. 현대차는 2009년 아반테 LPI 하이브리드카를 출시했고 연간 1.5만대 생산을 계획하고 있다. 2011년 소나타 하이브리드를 생산해 2015년 약 50만대의 하이브리드카 양산체제를 구축하게 될 전망이다. 이 경우 현대모비스의 하이브리드카용 핵심부품 매출액은 연간 약2.5조원이 추가될 것으로 예상된다.
차세대 친환경 자동차 판매량은 2007년 60만대에서 2015년 560만대로 급증할 것으로 예측되고 완성차에서 차지하는 점유율은 2015년 7.0%까지 상승할 것으로 예측되고 있다. 특히, 핵심부품 국산화와 모듈화를 현대모비스가 주도적으로 추진할 것으로 예측되는 바, A/S부문의 높은 수익성에 더해 부품제조부문 성장성이 제고될 것으로 기대된다.
이성재 애널리스트는 "특히 차세대 친환경 자동차 판매량은 2007년 60만대에서 2015년 560만대로 급증할 것으로 예측되고 완성차에서 차지하는 점유율은 2015년 7.0%까지 상승할 것으로 예측되고 있다"며 "핵심부품 국산화와 모듈화를 현대모비스가 주도적으로 추진할 것으로 예측되는 바, A/S부문의 높은 수익성에 더해 부품제조부문 성장성이 제고될 것"이라고 기대했다.
다음은 리포트 내용,
■글로벌 UIO 증가에 힘입어 A/S부품 수요 증가세
A/S부품사업은 보수용 부품의 특성상 기 판매된 자동차 운행대수가 직접적인 영향을 미친다. 최근 현대/기아차 수출급증과 생산능력 확충에 힘입어 A/S부품 수요는 급속히 늘어나고 있는 바, 현대모비스의 성장성과 높은 수익성의 원천이 되고 있다.
현대/기아차 글로벌 운행대수는 2003~ 2008년 5년간 1,990만대에서 3,110만대로 연평균성장률(CAGR) 8.9%를 기록했다. 2011년에는 3,824만대로 2008년대비 23.0% 증가할 전망이다. 동기간 국내 UIO는 8.9% 성장할 것으로 예측되나, 완성차 해외 생산능력 확충에 힙입어 해외 UIO는 32.4% 성장할 것으로 예상된다.
A/S부품사업 매출액은 2008년 3조2천억원에서 2011년 3조9천억원으로 증가할 전망이며, 동기간 영업이익은 7천7백억원에서 2011년 9천6백억원으로 1조원에 육박할 것으로 전망된다.
■현대/기아차 해외생산능력 확충에 힘입어 모듈부문 수익성 개선
현대/기아차 글로벌 생산은 해외생산능력 확충에 힘입어 2008년 420만대에서 2011년 511만대로 21.8% 증가할 전망이다. 특히 해외생산은 동기간 147만대에서 228만대로 55.1% 급증할 것으로 예상된다. 이에 따라, CKD수출은 2008년 9천억원에서 2011년 1조 3천억원으로 44.9% 증가할 전망이며 모듈사업부문 영업이익률은 2009~2010년 평균 8.7%로 최근 3년간 평균 5.6%대비 3.1%p 상승할 것으로 추정된다. 현대/기아차 글로벌 생산능력은 2008년 현대차 중국 및 인도공장 증설(60만대->120만대), 체코공장(30만대) 완공, 2009년 기아차 미국공장 완공(30만대)으로 2010년 해외생산능력은 293만대로 2007년 189만대 대비 55% 증가해 글로벌생산능력은 약600만대가 예상된다.
모듈사업부문 매출액은 2008년 6조 1천억원에서 2011년 6조 6천억원으로 7.1% 증가할 전망이며, 동기간 영업이익은 수익성 좋은 CKD 수출 증가에 힘입어 4천억원에서 2011년 5천 6백억원으로 37.3% 증가할 것으로 예상된다.
■차세대 자동차 핵심부품사업 진출로 부족했던 성장성 제고
현대모비스는 하이브리드카 등 차세대 친환경 자동차 핵심부품 사업(IPM)을 적극추진하고 있다. IPM은 모터, 배터리, 컨버터 등으로 이루어진 통합패키지 모듈로 하이브리드 및 전기자동차 구동의 핵심적인 역할을 하는 부품을 조합한 것이다. 현대차는 2009년 아반테 LPI 하이브리드카를 출시했고 연간 1.5만대 생산을 계획하고 있다. 2011년 소나타 하이브리드를 생산해 2015년 약 50만대의 하이브리드카 양산체제를 구축하게 될 전망이다. 이 경우 현대모비스의 하이브리드카용 핵심부품 매출액은 연간 약2.5조원이 추가될 것으로 예상된다.
차세대 친환경 자동차 판매량은 2007년 60만대에서 2015년 560만대로 급증할 것으로 예측되고 완성차에서 차지하는 점유율은 2015년 7.0%까지 상승할 것으로 예측되고 있다. 특히, 핵심부품 국산화와 모듈화를 현대모비스가 주도적으로 추진할 것으로 예측되는 바, A/S부문의 높은 수익성에 더해 부품제조부문 성장성이 제고될 것으로 기대된다.
