[뉴스핌=김연순 기자] KB투자증권은 연말 원/달러 환율이 경상수지 적자를 초래하지 않는 수준인 1150원으로 수렴할 것이라고 전망했다.

이 증권사 주이환 수석연구원은 17일 보고서를 통해 "원/달러 환율에 가장 큰 영향을 미치는 요소는 한국의 경상수지"라며 "과거 경상수지 적자가 누적되면 환율이 상승하고, 흑자가 누적되면 환율은 하락했는데 이번의 환율 하락은 경상수지적자를 초래하지 않는 수준에서 제한될 것"이라고 관측했다.

KB투자증권은 경상수지 적자를 초래하지 않는 적정 환율을 1150원으로 분석했다.

주 연구원은 "과거 한국은 연평균 환율이 1100원 이상에서는 대부분 연간 경상수지가 흑자를 유지했는데, 아직 글로벌 수요가 부진한 점을 감안하면 1150원은 유지돼야 안정적인 경상수지 흑자가 담보된다"며 "따라서 연말 환율은 1150원 전후로 수렴할 것이며 일시적으로 이를 하회할 수는 있으나 그 기간은 오래가지 않을 것"이라고 예상했다.

또한 KB투자증권은 환율 하락을 가져온 대규모 환헷지와 단기외채 유입은 재개되기 어려워 수출기업 실적에 타격을 주지 않을 것으로 내다봤다.

주 연구원은 "원/달러 환율이 수출에 타격을 줄 정도로 하락하기 위해서는 과거처럼 대규모 환헷지가 진행되거나 단기외채가 대거 유입돼야 하지만 현재 조선업체의 수주 상황으로는 대규모 환헷지가 진행되기 어렵다"고 분석했다.

설사 선박수주가 증가한다고 하더라도 조선업체가 환헷지로 인한 평가손 때문에 곤욕을 치른 점을 감안, 비정상적인 헷지활동을 벌일 것이라 가정하기 어렵다는 설명이다.

그는 "은행도 단기외채 상환문제로 심각한 위기를 겪은 이후"라며 "또 다시 외채를 끌어와 국내 외환시장에 달러를 대거 공급할 입장이 아니다"라고 전했다.

이에 그는 "환율 급락으로 인해 수출기업 실적이 심각한 타격을 받는 일은 우려되지 않는다"며 "수출주가 주도업종에서 탈락할 우려도 낮다"고 덧붙였다.