"제일기획, 해외 취급고 증가 지속될 것"-미래에셋

기사입력 : 2009년09월03일 08:35

최종수정 : 2009년09월03일 08:35

미래에셋증권의 권영준 애널리스트는 3일 제일기획에 대해 "삼성전자의 글로벌 점유율 상승으로 인한 입지강화는 이 회사의 해외취급고 증가로 이어질 것"이라며 "2004년 이후 평균 12개월 주가수익비율 13.8배에 10% 할증한 15.2배를 2010년 주당순이익(EPS)에 적용해 35만원을 제시한다"고 밝혔다.

권 애널리스트는 이어 "TV 및 핸드셋 등 세트에서의 삼성전자 글로벌 입지 강화로 인한 수혜, 국내 시장에서의 제일기획 M/S 상승 및 매년 발생하는 짝수 해의 스포츠 이벤트 효과 등을 고려할 때, 과거 평균 대비 10%의 할증은 부담스러운 수준이 아니다"라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

≫ 1)동사의 해외취급고 상승세는 지속될 것으로 보입니다

삼성전자의 Global M/S 상승으로 인한 입지강화는 제일기획의 장기적 해외취급고 증가로 이어갈 것으로 기대됩니다.
과거 Brand력으로 승부했던 Sony나 2000년대 초/중반의 모토로라, 노키아, Dell 같은 경우에도 M/S 상승이 진행되었을 때, 광고비지출도 증가하는 모습이 보였습니다. 우리는 삼성전자가 이제 Global 입지 강화와 Brand력 상승으로 이제 Consumer Electronics에서의 Leadership을 확보할 것으로 기대하며, 이와 동반한 광고비 상승도 기대됩니다.
제일기획은 1) 수년간 삼성전자와 거래해온 밀접한 관계, 2) 삼성전자 Brand 및 Product 전략에 대한 깊은 이해도, 3) 계열사로서의 높은 신뢰도 등으로 삼성전자로부터의 광고물량을 지속적으로 확보할 것으로 기대됩니다.

≫ 2)국내 광고시장은 바닥을 찍고 2010년까지 상승세를 보일 것으로 기대됩니다

국내 광고시장은 바닥을 지나 상승세를 보이고 있으며, 2010년까지 상승세를 이어갈 것으로 보입니다. 하반기 들어 빠른 국내경기 회복, 기업들의 실적호재가 광고비 지출부담을 최소화하고 있는 것으로 보이며, 2010년 들어서는 동계올림픽 특수, 월드컵, 및 경기회복 등으로 광고시장의 Turnaround를 기대할 수 있습니다. 제일기획은 회복기에 더욱 빠른 상승세를 기록하고 있습니다.
또한, 규제완화로 인한 지상파 M/S 상승 및 Media Commission 증가가 기대됩니다. 동사는 국내 leading advertisers를 광고주로 확보하고 있으며, 지상파TV 광고료 상승 시, 동사의 협상력은 강화될 것으로 보입니다.

≫ 3)동사는 더욱 유리한 Position에 있지만 Historical 대비 Discount에 거래됩니다

동사는 1) 삼성계열 전속시장, 2) 국내 업계 1위의 우성, 3) 해외부분의 빠른 성장으로 지속적으로 KOSPI 대비의 Premium으로 거래되어 왔지만, 그 Premium은 최근 축소됐습니다. 한편, 동사의 과거대비의 Valuation에도 미치지 못하는 수준에 거래되고 있습니다. 현 주가수준은 2010년 EPS 대비 12.1배로 Global 광고업체 (14배~16배) 대비해서 또는 과거평균으로 봤을 때, 매력적인 수준에 거래되고 있다고 판단합니다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00