콜시장이 본연의 역할을 제대로 못하고 있다며, 금융시장의 제도를 개편해야 한다는 지적이 나왔다.

30일 이규복 금융연구원 연구위원은 `국내 단기 금융시장의 특징 및 향후 과제`보고서를 통해 "현재의 콜시장은 지준 과부족 조절 시장보다는 증권사와 자산운용사의 단기자금 운용시장 역할에 더 치우치고 있다"며 이같이 밝혔다.

이 위원은 "지준은행뿐 아니라 제2금융권도 콜시장에 참가해 콜시장이 비대해 졌다"며 "단기 자금시장과 자본시장을 연결해주는 RP(환매조건부채권) 시장은 비대해진 콜시장에 밀려 발달되지 못했다"고 말했다.

이어 "CP(기업어음)시장도 선진국처럼 기업들의 단기 자금 조달 수단으로서의 역활보다는 회사채 대체 시장으로의 역할에 치우쳤다"고 평가했다.

그러나 금융위기 기간 중 콜 차입금이 줄어든 증권사 등의 RP거래가 늘어나고, 금융회사들의 자금운용이 단기화 되면서 CP의 만기구조도 단기화 되는 현상이 나타났다.

이 위원은 "금융위기 기간 중 나타난 이러한 변화를 계기로 단기 금융시장에 대한 직접적인 제도 개편과 단기 사채 도입을 적극 검토해야 한다"고 말했다.

그는 "콜금리에서 기준금리로 운용목표를 변경한 한국은행의 통화정책만으로는 콜시장과 단기 금융시장을 정상화 시키기 어렵다"며 "직접적인 제도 개편과 함께 기업들의 단기 자금 조달 편의를 위해 단기사채 도입을 적극 검토해야 한다"고 말했다.

이와함께 CD(양도성예금)금리에 대해서도 "시장금리와 별도로 은행의 유동성 상황에 따라 금리가 변동해 여러 부작용이 있었다"며 "은행의 안정적 수익기반 확대를 통해 CD금리의 안정화 및 시장성 제고 노력을 지속해야 한다"고 말했다.