\\"단기금리 불안 지속…커브, 추가 플래트닝\\"-삼성

기사입력 : 2009년08월17일 17:00

최종수정 : 2009년08월17일 17:00

[뉴스핌 Newspim=안보람 기자] 삼성증권 최석원 애널리스트는 17일 단기금리의 불안정한 모습이 당분간 이어질 것으로 전망했다.

또 단기금리의 상승에 따른 충격이 더 이어지면서 추가적으로 커브플래트닝이 지속될 것으로 예상했다.

다음은 보고서 요약이다.

◆ Overview: 각국은 출구전략에 대한 필요성은 인정하면서도 그 시기는 연말 이후로 미루는 분위기다. 그럼에도 불구하고 우리나라 단기금리는 정책금리 인상 시기가 예상보다 앞당겨질 수 있다는 점을 반영하고 있다. 단기금리의 불안정한 모습은 당분간 이어질 전망이다.

◆ Term spread: 단기금리의 상승에 따른 충격이 더 이어지면서 커브는 추가적으로 플래트닝될 전망이다. 3/4분기 이후 경제지표 개선속도는 상반기보다 둔화될 수 밖에 없을 전망이지만, 구체적인 경제지표가 확인되기 이전까지 통화긴축에 대한 불안감은 지속될 것이기 때문이다.

◆ Credit spread: 전세계적으로 풍부한 유동성이 위험자산으로 이동하는 모습이 뚜렷하다. 이는 이머징 지역 채권발행이나 회사채 발행에서도 확인할 수 있다. 우리나라의 경우에도 회사채 발행부담이 크지 않은 상황에서 신용 스프레드는 안정적인 모습을 보이고 있다.

◆ Basis spread: IRS커브는 채권커브와 마찬가지로 정책금리 인상 가능성을 반영해서 소폭 플래트닝됐다. 다만 단기구간에서는 채권금리의 상승폭이 상대적으로 컸다. IRS/CRS 베이시스는 축소되었으며, 글로벌 유동성 유입의 영향으로 축소압력이 더 진행될 전망이다.

◆ Global interest rates: 미국이 양적 통화정책을 점차 축소할 것이라는 전망에도 불구하고 글로벌 금리는 안정세를 보였다. 경제지표가 예상보다 부진했기 때문이다. 다만 글로벌 저금리 정책이 장기화되면서 중국을 중심으로 한 일부 아시아 지역에서는 자산가격 급등에 따른 선제적인 통화긴축 가능성이 지속적으로 거론되는 상황이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00