\\"오리온, 2Q 실적...국내외 모두 기대 충족\\"-미래

기사입력 : 2009년08월17일 08:24

최종수정 : 2009년08월17일 08:24

[뉴스핌=신동진 기자] 오리온이 2/4분기에 국내외에서 기대치를 충족시키는 실적을 달성했다는 평가가 나왔다.

미래에셋증권 한국희 애널리스트는 17일 오리온에 대해 "2/4분기 매출액 1506억원, 영업이익 147억원을 기록해 각각 전년동기 대비 8%, 12% 증가했다"며 "이는 예상을 충족한 것"이라고 평가했다.

한 애널리스트는 "2/4분기 해외제과 관련 매출액(합산 기준)은 전년동기 대비 79% 증가한 1524억원"이라며 "이 중 중국에서의 매출액은 1234억원으로 전년동기 대비 91% 성장해 기대치 충족했다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 영업이익은 예상 수준, 세전 이익은 예상 상회

오리온의 2/4분기 실적은 예상치 충족. 매출액과 영업이익은 각각 8%, 12% 증가한 1,506억원, 147억원. 영업이익률 9.7%로, 전년동기 대비 0.4%p 확대. 해외 제과 현지법인 및 미디어 계열사 실적 호조에 따른 지분법 평가손익 개선(전년동기 대비 +223억원) 및 외환 관련 손익 개선(전년동기 대비 +274억원)된 데 힘입어 세전이익은 33% 증가한 272억원 기록.

- 해외 제과 사업 비롯한 자회사 실적 순항

2/4분기 해외 제과 관련 매출액(합산 기준)은 전년동기 대비 79% 증가한 1,524억원. 이 중 중국에서의 매출액은 1,234억원으로 전년동기 대비 91% 성장하면서 기대치 충족. 해외 매출액이 국내 매출액 규모를 상회. 해외 현지법인들의 합산 영업이익은 전년동기 대비 75% 증가한 119억원(영업이익률 7.8%). 이 중 78%가 중국에서 창출. 스포츠토토와 온미디어 등 미디어 계열사 실적도 호조.

- Core earnings 고성장 + 재무 디레버리지 효과 기대

장기 투자 포인트: 1) 중국을 중심으로 한 글로벌 점유율 상승 2) 국내에선 제품 프리미엄화 및 점유율 확대 순항 중. 3) 비핵심 자산매각에 대한 회사의 의지 및 가능성 여전. 제과 비즈니스를 통한 펀더멘털 개선 ma만으로도 향후 3년간 EPS CAGR 13% 추정. 온미디어 지분 등의 매각이 조만간 이뤄지면, 예상보다 빠른 재무 디레버리지 효과 전개될 것. 온미디어가 총 기업가치 기준 5천억 수준에서 매각된다면, 오리온은 순현금 상태로의 진입 시점을 5년 이상 앞당길 수 있을 것.

- BUY 의견 및 목표주가 24 만원 유지

음식료 섹터의 top pick으로 유지. 투자의견 BUY 및 가치 합산 방식으로 산정한 목표주가 24만원도 종전대로 유지. 국내 제과업 가치(2010년 EBITDA의 7배), 해외 제과업 가치 1.3조원(EBITDA의 12배), 투자자산 및 부동산 가치 0.4조원(PBR 0.7배), 차입금 -0.8조원(해외 지급보증 포함)으로 구성. 목표주가의 implied PER은 2010년 기준 PER 18배 수준.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00