\\"단기 석유화학株, 장기 정유株 유리\\" - HMC

기사입력 : 2009년07월15일 08:42

최종수정 : 2009년07월15일 08:42

HMC투자증권 소용환애널리스트는 15일 정유/화학업종의 투자의견을 일부 수정했다. 그는 LG화학, 한화석화, KCC, 효성의 투자의견을 바이(매수)로 상향조정한 반면 OCI 투자의견을 '강력매수'에서 매수로 하향조정했다. 이와함께 하반기 톱픽으로 SK에너지, 코오롱, 호남석화를 추천했다.

다음은 리포트 내용.

-2Q preview: 석유화학>정유 : 투자전략: 단기적으로 석유화학, 장기적으로는 정유가 유리

화학업종은 2분기 영업실적이 매우 양호할 것으로 전망되는데 비해 정유업종은 2분기 시장의 기대대비 부진한 실적을 보일 것으로 전망된다. 하반기에도 국제유가의 점진적인 상승이 예상되며 경기회복에 따른 정제마진의 개선이 예상되는 반면, 화학업종은 계획대비 지연되기는 했지만 중동 및 중국의 석유화학 제품의 공급증가 지속으로 향후 수익성 하락이 불가피한 것으로 전망되기 때문에 정유업종에 대한 비중확대(Overweight) 의견과 화학업종에 대한 중립(Neutral)의견을 유지한다. 당사에서는 정유/화학업종의 하반기 top picks 종목으로 SK에너지, 코오롱, 호남석유화학을 추천하며 S-Oil, OCI, LG화학, 한화석유화학, KCC, 효성에 대한 매수 투자의견을 제시한다.

국내 석유화학업체의 2분기 실적은 시장의 전망치를 상회할 것으로 전망되는데, 이는 2분기 내내 지속된 점진적인 유가상승에 따른 판가와 제품 spread의 상승과 함께 중국의 수입수요가 견조하게 유지되었기 때문으로 판단된다. 2분기 실적호전이 예상되는 업체는 LG화학, 호남석유화학, 한화석유화학, 제일모직, 효성, 코오롱 등이다.

당사는 3월 이후 주가가 급등한 석유화학주식에 대해 차익실현을 추천했는데, 이미 주가 조정을 시현하여 단기적으로 매수해야 할 수준까지 하락한 상황으로 판단된다. 추가 상승여력으로 볼 때 호남석유화학, 한화석유화학, LG화학의 순으로 투자유망한 것으로 판단되고 코오롱과 효성에 대한 투자매력도도 크게 높아진 상황으로 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00