[뉴스핌=안보람 기자] 대신증권은 9일 이날 예정된 금융통화위원회는 시장에 별다른 충격을 미치지 못할 것으로 전망했다.

오히려 금통위 관련 불확실성이 해소되면서 숏커버매수세가 유입될 가능성이 있다는 판단이다.

대신증권 문병식 애널리스트는 "오늘 금통위가 채권시장에 크게 우호적일 것은 없어보인다"면서도 "전월과 달리 시장이 이미 어느정도 금통위를 대비하고 있다"며 이 같이 내다봤다.

지난달 금통위 이후 채권강세가 지속되는 과정에서 습득한 학습효과 및 외국인의 선물매수세도 시장을 견고히 하는 역할을 할 것이라는 예상이다.


다음은 보고서 요약이다.

전일 동향
– 전일 채권금리는 미국 주가, 국채 금리 및 유가가 하락하는 등 우호적인 대외여건 속에 외국인의 공격적인 선물 매수세에 힘입어 하락

주요 채권시장 이슈
– 국고 5년 교환계획이 발표되는 가운데 내주 국고 5년 입찰에 대한 부담으로 5년물이 약세를 보일 가능성에 주목할 필요가 있어 보임

금일 전망
금통위 이후 숏커버 매수 가능성에 주목
– 금일 금통위에서 기준금리를 동결할 것으로 전망됨. 이보다 금통위 이후 멘트에 주목

– 경기측면에서는 산업생산 및 경기선행지수의 상승세 속에 6월 소비재판매가 크게 증가하고 수출과 설비투자의 감소세가 큰 폭으로 둔화됨에 따라 경기에 대한 금통위의 시각이 전월보다 더욱 개선된 모습을 보일 가능성이 있음

– 다만 세계 주요 국가들의 실물경기가 여전히 침체되는 모습을 보이고 있고, 고용감소 등으로 소비의 추세적 회복을 확신할 수 없는 등 경기관련 불확실성이 상존하고 있음. 또한 하반기에는 정부의 경기부양 효과가 감소할 수 밖에 없어 국내경기의 회복을 확신할 수 없는 상황

– 물가측면에서는 6월 소비자물가 상승률이 2%까지 하락한 가운데 경기회복에 대한 기대감이 약화된 데 따른 영향으로 국제 원자재 가격상승세가 제한되고 있고, 유동성 증가율의 둔화 추세가 이어지고 있어 물가와 과잉 유동성에 대해 크게 우려할 만한 상황은 아니라는 판단

– 전월 세계 주요국에서 출구전략에 대한 논의가 진행된 것과는 달리, 미국의 2차 경기부양책 및 일본의 긴급자금지원 프로그램 시행기간 확대 등에 대한 논의가 일고 있어, 금일 금통위에서 선제적으로 출구전략에 대해 직접적인 언급을 하기는 어려워 보임

– 그러나 물가안정에 초점을 두고 있는 중앙은행으로서 경기부양뿐만 아니라 막대한 유동성 공급의 역효과에도 관심을 가질 수 밖에 없고, 최근 부동산 가격이 상승하는 모습을 보이고 있어 이에 대한 우려를 언급할 가능성을 배제할 수 없음

– 한편 경기회복이 지연될 것이란 우려로 글로벌 주가 상승 탄력이 약화된 모습을 보이고 있고, 전일에도 미 국채금리가 급락하는 등 해외국채의 강세 기조가 지속되고 있어 외국인의 선물 매수세가 지속될 가능성이 크다는 판단

– 따라서 금일 금통위가 채권시장에 크게 우호적일 것은 없어 보이나, 전월과 달리 시장이 이미 어느 정도 이를 예상하고 있고. 6월 금통위이후 채권강세가 지속되는 과정에서 습득한 학습효과 및 외국인 선물 매수세로 인해 별다른 충격은 없을 전망

– 오히려 금통위 관련 불확실성이 해소되면서 숏커버 매수세가 유입될 가능성에 주목