"금리 박스권 상향조정 예상"-NH투자

기사입력 : 2009년05월25일 08:07

최종수정 : 2009년05월25일 08:07

NH투자증권은 박스권의 상향조정이 예상된다며, 박스권 상단 접근시 캐리전략이 여전히 유효하다고 조언했다. NH투자증권의 이번주 예상금리레인지는 국고 3년 3.75~4.05%, 국고5년 4.45~4.75%이다.

NH투자증권 서향미 연구원은 25일 "양호한 결과를 나타낼 것으로 예상되는 월말경기지표, 과잉 유동성 논란, 주가 상승, 미국 국채수익률 상승 등 시장금리 상승요인이 우세하다"며 이같이 주장했다.

다만 경기 회복의 불확실성 해소로 정책 기조가 긴축으로 전환되기까지 추세적인 금리 상승은 제한되며, 박스권도 소폭 상향 조절될 것이란 예상이다.

또 서 연구원은 신용 채권에 대해서는 비중 확대보다는 리스크 관리 측
면에서 접근할 것을 권고했다.

회사채 신용스프레드가 축소흐름을이어갔지만 추가축소 여지는 점차 줄어들고 있고, 기업들의 재무구조가 악화되고 있기때문이다.

이에, 서 연구원은 "하반기에 정부의 기업 구조조정이 원활히 마무리되기까지 신용 스프레드 축소 베팅은 보다 신중히 접근할 필요가 있다"며 "은행채 역시 기업 구조조정에 따른 부실채권 비율 상승 등으로 신용 스프레드가 확대될 가능성이 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있다"고 설명했다.

다음은 보고서 요약이다.

■ 미국 경기 회복에 대한 기대와 더불어 국내 월말 경기지표 발표로 인해 경기 회복 기대가 강화되며 나타날 수 있는 박스권의 소폭 상향 조정에 대한 대비가 필요
■ 과잉 유동성 논란과 관련, 단기 유동성(M1)의 증가율은 높으나 통화승수나 통화유통속도 등은 낮은수준으로 실물경기로의 유동성 유입이 원활하진 않은 상황. 통화상황지수(MCI)로 보면 이미 긴축으로 선회한 상태. 최근 주택가격의 상승 전환 등 가격변수의 흐름을 예의주시할 필요
■ 기업구조조정, 은행권의 부실채권 규모 증가 등으로 신용스프레드의 추가 축소 제한적일 전망

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00