"한진重, 정부의 SOC 확대 수혜자" - 대신

기사입력 : 2009년03월24일 08:29

최종수정 : 2009년03월24일 08:29

짧은 조선 수주잔고를 감안해도 한진중공업이 절대 저평가 됐다는 분석이다.

전재천 대신증권 애널리스트는 24일 한진중공업 보고서에서 "한진중공업은 지난해 공공공사 수주실적 기준, 8위 업체로 2009년 정부의 SOC 투자 확대 정책의 수혜자"라며 이같이 밝혔다.

그는 한진중공업이 건설사업부의 수주금액 증가로 향후, 2011년 이후 조선사업부 매출 감소를 일부 상쇄시켜 줄 수 있을 것으로 내다봤다.

다음은 보고서 주요 내용.

투자의견 매수(BUY), 목표주가 39,000원으로 신규 제시

한진중공업의 6개월 투자의견 매수(BUY), 목표주가를 39,000원으로 신규 제시한다. 목표주가는 Sum of parts 방식으로 계산했으며 영업가치 1,796십억원과 자회사 가치 327십억원, 보유 부동산 가치 1,523십억원을 합산하여 순차입금 1,815십억원을 차감하여 계산하였다. 투자의견 매수를 제시하는 이유는 1) 조선사업부의 짧은 수주잔고를 감안해도 절대 저평가 상태이며 2) 동사는 2008년 공공공사 수주실적 기준 8위 업체로 정부의 SOC 투자 확대 정책의 수혜자로 판단되며 2011년 이후, 조선사업부 매출 감소를 일부 상쇄시켜 줄 수 있을 것으로 판단되기 때문이다.

짧은 조선 수주잔고(2년치)를 감안해도(목표 EV/EBITDA 2배 적용) 절대 저평가!

동사의 영업가치 산정 시, 조선사업부의 짧은 수주잔고(2년 치)를 감안해서 극히 보수적으로 Target EV/EBITDA 배수를 2배 적용하고 건설 사업부 Target EV/EBITDA를 KOSPI 200 평균인 6.7배를 적용하더라도 영업가치가 1,796십억원으로 계산되며 보유 중인 부동산 가치(인천 율도 부동산 등등), 1,523십억원을 감안시, 동사의 가치는 절대 저평가 되어 있다는 판단이다.

정부의 SOC 투자 확대 정책의 수혜자

동사는 2008년 공공공사 수주실적 기준, 8위 업체로 2009년 정부의 SOC 투자 확대 정책의 수혜자라는 판단이다. 이에 따라 건설사업부의 수주금액 증가로 향후, 2011년 이후 조선사업부 매출 감소를 일부 상쇄시켜 줄 수 있을 전망이다.

정부는 2009년 SOC 예산을 23.4조원으로 전년대비 24.5% 증액 시켰으며, 2009년 경제위기 조기 극복을 위한 10대 뉴딜 정책을 발표하였다. 10대 Project와 동사의 과거 Project 실적을 고려 시, 수주금액 증가가 예상되며 이에 따라, 동사의 2009년 건설사업부 수주 목표인 2.0조원은 무난히 달성할 것으로 전망된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00