"제한적인 수익률곡선 플래트닝에 베팅" -하나대투

기사입력 : 2009년03월15일 09:56

최종수정 : 2009년03월15일 09:56

하나대투증권 공동락 애널리스트는 '주간 금리전망' 보고서에서 지난주말 40조원에 이르는 구조조정기금 조성 계획 발표는 추경에 이어 상당기간 채권시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다고 밝혔다.

보고서는 장기물에 대한 수급부담이 해소되지 않았다는 점을 감안할 때 제한적인 수익률곡선 플래트닝에 베팅할 것을 권고했다.

다음은 보고서 요약이다.

• 3월 금통위 이벤트 무난한 극복

채권시장이 3월 금통위 이벤트에 비교적 큰 충격 없이 반응. 인하가 아닌 기준금리 동결, 여전히 불확실한 수급 관련 대책 등 적잖은 부담들을 극복한 것. 그간 상당한 충격을 받았던 장기영역의 경우도 내성이 강해지면서 선전하는 양상

• 극심한 스티프닝 압력 해소, 그러나 본격적인 플래트닝은 제한

금통위 이벤트를 통해 수급 부담에 따른 수익률곡선의 극심한 스티프닝 국면은 일정 정도 해소된 것으로 보임. 그러나 매우 가파르게 진행된 스티프닝을 본격적인 플래트닝으로 전환하기에는 여전히 산적한 이슈들이 적잖게 부담스럽다는 판단. 특히 주말 40조원에 이르는 구조조정기금 조성 계획 발표는 추경에 이어 상당기간 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다는 입장

• 장기물 부담, 제한적 스티프닝 배팅

전략적으로는 단기적으로 금통위 전후 평탄화된 수익률곡선의 제한적인 스티프닝 배팅을 권고. 여전히 장기물에 대한 수급 부담이 해소되지 않았다는 점을 반영한 것. 다만 중장기(3~6개월) 시각에서 금리 상승 시 마다 꾸준한 포지션 확대가 바람직해 보임

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00