하나대투증권 공동락 애널리스트는 18일 '이번주 금리전망' 보고서에서 신용위기에 대한 불안감으로 채권금리의 변동성이 커질 우려가 있다면서 하지만 전략적으로 중장기관점에서 매수할 것을 권고했다.

보고서는 단기매매 입장에서는 유동성이 좋은 채권과 만기 1년 내외의 우량크레딧채권을 사는 게 좋다고 밝혔다.

다음은 보고서 요약이다.


• 이어진 조정 국면, 추가 랠리에는 모멘텀 부족

채권시장이 조정국면에 진입. 정책 당국의 적극적인 통화완화로 인해 크레딧물까지 확산됐던 우호적인 시그널들이 일제히 숨고르기 국면에 돌입. 지난해 리먼 사태 당시 극심했던 시스템 위기에 대한 불안은 상당부분 해소됐으나 그 이상 추가적인 개선을 위해서는 보다 명확한 모멘텀이 필요하다는 인식이 방향 탐색으로 이어짐

• 기간조정 지속 전망, 그러나 가격조정 가능성은 낮아

국채 물량 부담, 크레딧은 추가 스프레드 축소를 위한 경기나 실적 우려 해소 등과 같은 보다 명확한 모멘텀 수반이 필요하다는 점에서 금통위 이후 이어진 기간조정이 금주에도 이어질 가능성이 큼. 그러나 여전히 당국의 적극적인 유동성 공급과 탄탄한 단기자금 시장을 바탕으로 한 시중금리 하향 안정화 노력은 효과를 발휘하고 있어 급격한 가격조정 가능성은 낮아 보임

• 중장기 매수 접근 유효, 변동성 확대 가능성 염두

전략적으로는 중장기적(3~6개월) 관점에서 매수 접근을 꾸준히 권고. 그러나 신용 위기에 대한 불안감이 다시 표출되고 있다는 점에서 변동성 확대 개연성은 열어둘 필요가 있다는 입장. 따라서 단기 트레이딩 관점에서는 우선적으로 거래 유동성에 수반되는 채권 과 섹터별로는 1년 전후 우량 크레딧 채권 에 대해 관심