전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
마켓

속보

더보기

경기부양 기대감, 순환매 준비 - SK증권

기사입력 : 2008년12월23일 08:32

최종수정 : 2008년12월23일 08:32

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택


SK증권 리서치센터(센터장 오상훈)의 12월 23일 증시 전망입니다. 참고하시기 바랍니다.


- 경기부양 험난하지만 기대감 반영시기
▶안전자산 선호도가 변하고 있다
▶경기부양 험난하지만 기대감이 유입되고 있다


Mid - term view
: 신용시장 위험 잠복, 실물경기 하강 진행, 금융시장 긴장 지속 예상

● 대외여건 : 글로벌 경기하강 진행. 일부 이머징 경제 경착륙 위험 고조

▷US : L자형 장기 경기부진. 글로벌 수요둔화 견인
▷이머징 : 고성장 모멘텀 둔화. 일부 경제 경착륙 위험

● 국내여건 : 내수•수출 동반 둔화. 신용리스크 잠복

▷경기하강에 따른 기업이익 둔화 지속. 부동산 대출 관련 신용위험 잠복
▷Portfolio Idea : 낙폭과대(단기), 경기방어, 업종대표, 재무건전성 우위

● Market view : 자산건전성, 기업이익 불확실성 지속. 보수적 대응 유리


Market point

● 안전자산 선호도가 변하고 있다

▷미 자동차 빅3에 대해 긴급자금 지원이 이루어지면서 S&P500의 VIX지수가 하향하는 모습을 보이고 있음. VIX지수의 추이를 보면 지난 11/20일 80.86까지 상승한 이후 하락세로 전환. 자동차 지원의 발표와 함께 120일 이평선을 하회하는 모습을 보이고 있음.

▷경기둔화가 아직까지 진행 중이라는 점에서 불확실성을 키울 수 있는 요인들은 여전히 남아있을 것임. 그러나 VIX지수의 하향은 시장의 불확실성에 대한 기대치가 감소하고 있음을 의미한다는 측면에서 긍정적으로 평가할 수 있는 부분. 특히 최근 지수대가 여전히 높다는 측면을 감안하면 추가하락의 여력이 높다는 점에 관심이 필요한 시점.

▷또한 ‘제로금리’효과가 나타나며 미 국채와 회사채간 스프레드도 12/16일 이후 하락전환. 스프레드가 축소세로 전환한 폭이 크지 않음. 다만 장기 회사채 수익률의 경우 지난 11/3일을 정점으로 하락하며 낙폭을 확대하는 모습을 보이고 있음.

▷이는 유동성이 안전자산에서 spill-over되고 있음을 보여주는 부분. 특히 미 신용스프레드의 하락은 외국인의 투자와 밀접한 연관이 있는 이머징 국채 가산금리(JP EMBI sp)의 변화도 기대할 수 있게 하는 부분.

● 험난한 경기부양

▷한편 자동차 산업의 불확실성이 완화되면서 실업의 공포에서 다소 벗어날 수 있는 숨통이 트이고 있음. 이에 따라 경기부양에 대한 기대감이 더욱 확대될 수 있는 상황. 1/20일 취임을 앞둔 오바마 대통령 당선인은 21일 경기부양에 따른 신규고용 창출 목표를 250만에서 300만으로 확대. 이는 경기부양 효과를 확대하려는 의지를 반영시킨 부분. 특히 중산층 가정을 돕기위해 태스크 포스를 구성하기로 결정하고 있는데 이는 최근 고용악화가 중산층 중심으로 이루어졌음을 반영한 부분.

▷물론 경기부양이 의지를 넘어 실제 효과를 발휘하기까지는 결코 안심할 수 없을 것임. 이는 첫째 막대한 재정적자가 부담으로 작용하기 때문. 2009년 미국의 재정적자규모는 이미 구제금융만을 포함해도 1조 달러를 초과할 것으로 예상되고 있음. 특히 여기에 경기부양 금액까지 감안할 경우 2조 달러에 육박할 것이라는 점이 부담.

▷둘째 글로벌 공조가 지속되어야 하지만 보호무역주이 대두되고 있음. 최근 미국의 자동차 산업 지원으로 각국의 보호무역이 확대되고 있음. 아르헨티나, 브라질, 인도, 러시아 등이 관세 인상 조치를 취하는 모습이 나타나고 있다는 것은 우려스러운 부분.

▷셋째 기업 구조조정은 어느 정도 본격화되고 있지만 개인의 자산구조조정은 이제 시작 단계. 미 가계의 금융부채는 2000년도 이후 가처분 소득을 상회하며 꾸준히 증가하여왔고 최근 14조 달러에 육박하는 수준. 이는 경기부양의 효과가 가계의 부채축소에 사용된다면 소비로의 전이를 위축 시킬 수 있어 정책을 유동성 함정에 빠질 수 있게 하는 부분.

● 그러나 아직은 기대감 유입시기, 순환매를 준비하자

▷그러나 주요국의 정책 공조가 지속되면서 중국(4조 위안, 기존계획분 제외 시 약 2.5위안), 일본 (11.7조엔), EU(2천억 유로)등 주요국들이 동반하여 경기부양에 동참하는 모습을 보이고 있다는 점에 초점. 이는 주요국 들의 경기 또한 미 경기 둔화에 예속되어 있음에 대한 반증. 결국 공멸은 누구도 원치 않는 다는 점이 오히려 경기부양의 기대를 높이는 부분.

▷결국 미 신정부가 출범하는 1/20일까지 경기부양 기대감이 높아질 수 있다는 점에 관심. 따라서 안도랠리가 순환매로 확대될 수 있다는 점에 관심을 가진 접근이 필요하다고 판단.


[SK증권 김영준 애널리스트]

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
스키즈, K팝 첫 美 빌보드 8연속 정상 [서울=뉴스핌] 최문선 기자 =테이프 '두 잇'(SKZ IT TAPE 'DO IT')'으로 미국 빌보드 메인 앨범차트 '빌보드 200'에서 1위를 차지하며, K팝 최초 '빌보드 200' 8연속 1위라는 기록을 세웠다. 30일(현지시간) 공개된 빌보드의 차트 예고 기사에 따르면, 이번 앨범은 12월 6일 자 '빌보드 200'에서 정상을 차지했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 빌보드 200 8연속 1위를 차지한 그룹 스트레이 키즈. ryuchan0925@newspim.com 이로써 스트레이 키즈는 자체 기록이었던 K팝 최초 7연속 1위를 넘어, 통산 8연속 1위를 달성하게 됐다. 스트레이 키즈는 2022년 3월 미니 6집 '오디너리'를 시작으로 미니 7집 '맥시던트', 정규 3집 '★★★★★(5-STAR)', 미니 8집 '락스타', 미니 9집 '에이트', 스페셜 앨범 '스키즈합 힙테이프 - 합(SKZHOP HIPTAPE - 合 (HOP))', 그리고 지난 8월 발표한 정규 4집 '카르마'까지 연이어 '빌보드 200' 1위를 차지하며 막강한 글로벌 영향력을 입증해왔다. 1956년 3월 시작된 '빌보드 200' 약 70년 역사에서, 첫 1위 진입 이후 여덟 작품을 연달아 정상에 올린 아티스트는 스트레이 키즈가 최초다. moonddo00@newspim.com 2025-12-01 10:53
사진
국힘 운명 걸린 2일 추경호 영장심사 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 국민의힘이 오는 2일 당 진로의 중대한 분수령을 맞는다. 추경호 의원에 대한 법원의 구속 전 피의자 심문(영장실질심사) 결과에 따라 추 의원은 물론 당의 운명이 결정된다. 출구 없는 터널에 갇히느냐, 아니면 희망의 출구를 찾느냐는 영장 발부 여부에 달렸다.  구속영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇혀 사실상 생존을 걱정해야 하는 최대 위기를 맞게 된다. 내년 6월 지방선거 승리도 요원해진다. 반대로 영장이 기각되면 내란 정당 프레임에서 벗어나 비상계엄 이후 1년간 계속된 수세 국면에서 탈출할 수 있다. 대대적인 역공이 가능해져 지방선거에서 한판 승부를 겨뤄볼 수 있을 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 장동혁 국민의힘 대표, 송언석 국민의힘 원내대표가 30일 오전 서울 서초구 서울고등검찰청 앞에서 열린 국민의힘 긴급의총에서 의원들과 구호를 외치고 있다. 2025.10.30 choipix16@newspim.com 추 의원의 구속 여부는 비상계엄 1년을 맞는 3일 새벽에 결정될 것으로 예상된다. 추 의원은 내란 중요임무 종사 혐의를 받고 있다. 윤석열 전 대통령의 내란에 협조했는지 여부다. 추 의원의 구속 여부에 중요한 정치적 의미가 부여되는 이유다. 추 의원 구속 여부에 따라 "국민의힘을 위헌 정당 해산으로 몰아가려는 내란몰이 정치공작"(추 의원)인지, 아니면 "의도적으로 (의원 총회) 장소를 변경한 것이 확인되면 내란의 중요 임무에 종사한 내란 공범"(정청래 더불어민주당 대표)인지가 가려지는 것이다. 적어도 정치적으로는 이런 해석이 가능하다. 법리적으로도 위헌 정당 해산에 무게가 실릴 수 있다. 그만큼 정치적 파장은 엄청나다. 구속 여부에 따라 민주당과 국민의힘 중 한 당은 심각한 정치적 타격을 받을 수밖에 없다. 따라서 여야 모두 촉각을 곤두세우고 있다. 이번 추 의원 영장 심사는 2023년 이재명 대통령(당시 민주당 대표) 건을 떠올리게 한다. 이 대통령은 백현동 개발사업 특혜와 쌍방울 대북 송금 의혹 등의 혐의로 체포동의안이 국회를 통과해 구속 심사를 받았다. 여기까지는 동의안이 국회를 통과해 영장 심사를 받는 추 의원과 닮은꼴이다. 당시 이 대통령에 대해 영장이 발부됐다면 이 대통령은 구속됐을 것이고 민주당은 심각한 위기에 빠졌을 것이다. 결과는 정반대였다. 이 대통령은 영장 기각으로 기사회생했고, 민주당도 살길을 찾았다. 추 의원과 국민의힘도 구속 여부에 따라 비슷한 수순을 밟을 것이다. 우선 추 의원에 대한 영장이 발부되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에 갇히게 된다. 민주당은 국민의힘에 대해 대대적인 내란 정당 공세를 펼 것이다. 내란 정당 심판론은 민주당의 지방선거 전략이다. 국민의힘은 정당 해산이라는 최악의 위기를 맞을 수도 있다. 민주당은 위헌 정당 해산 심판 청구 카드를 만지작거리고 있다. 추 의원이 구속되면 당시 지도부에 속했던 국민의힘 의원들에 대한 수사가 확대될 가능성이 높다. 수사 대상에 오른 의원은 10여 명으로 알려져 있다. 이 중 일부도 사법 처리될 수 있다는 얘기가 나온다. 당내 갈등도 불거질 수 있다. 이미 비상계엄에 대한 사과와 반성을 놓고 이견이 표출되고 있다. 배현진, 김재섭 의원 등 소장파 의원은 당 지도부에 사과 메시지를 요구하고 이것이 받아들여지지 않으면 집단 행동에 나서겠다는 입장이다. 여기에는 20여 명 안팎이 참여할 것으로 전해졌다. 배 의원은 지난 29일 페이스북에 "진정 끊어야 할 윤석열 시대와는 절연하지 못하고 윤어게인, 신천지 비위를 맞추는 정당이 돼서는 절대로 절대로 내년 지방선거에서 유권자의 눈길조차 얻을 수 없다"며 "윤석열 시대와 절연해야 한다"고 말했다. 이런 와중에 당원 게시판(당게) 논란도 가열되고 있다. 당 지도부가 한동훈 전 대표를 겨냥한 당 게시판 논란에 대해 조사에 착수하겠다고 밝힌 데 따른 것이다. 한 전 대표는 "당을 퇴행시키려는 시도"라고 비판했다. 당게 논란과 사과 반성 메시지 불협화음이 맞물리면서 갈등이 심화할 가능성을 배제할 수 없다. 내란 정당 프레임에 갇히고 여기에 당내 갈등까지 겹치면 중도층 공략은 사실상 불가능해진다. 그렇지 않아도 각종 여론 조사에서 전국적으로 상당한 격차로 밀리는 것으로 나타나고 있다. 지방선거에서 참패할 가능성이 높아지는 것이다.  추 의원에 대한 영장이 기각되면 국민의힘은 내란 정당 프레임에서 벗어날 수 있다. 완전히 탈출하는 것은 아니지만 적어도 이 프레임은 동력이 떨어질 가능성이 높다. 민주당은 조희대 대법원장 등 사법부에 대한 공격에 나서겠지만 내란 정당 공세는 약해질 수밖에 없다. 국민의힘이 일단 기사회생할 수 있다. 국민의힘은 여권에 대한 대대적인 역공에 나설 것으로 보인다. 국민의힘은 3대 특검을 앞세운 민주당의 내란몰이가 입증됐다고 여권을 몰아세울 것으로 예상된다. 비상계엄에 대한 사과와 반성은 없던 일이 될 가능성이 높다. 당 지도부가 당내 갈등을 털어버리고 중도 공략에 나설 경우 지방선거 구도를 혼전 구도로 만들 여지도 없지 않다. 추 의원의 구속 여부가 적어도 연말 연초 정국의 향방을 결정하는 최대 변수가 될 것으로 보인다. 정국 주도권은 물론 지방선거 구도까지 좌우할 가능성이 높다. leejc@newspim.com 2025-12-01 06:00
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동