[뉴스핌=홍승훈기자] 미국발 신용위기가 구제금융 법안 등으로 안정세를 찾아가고 있는 가운데 국내 신용위기에 대한 우려감이 제기됐다.

HI투자증권 박상현 이코노미스트는 28일 "9월초 금융대란을 넘겼지만 미국발 신용위기의 전염효과와 국내 레버리지 투자 후유증 등으로 국내 금융상황이 위기국면으로 전이될 지 여부를 당분간 지켜봐야 한다"는 신중론을 펼치고 나섰다.

특히 최근 환율급등의 주된 요인인 외화수급 여건, 즉 달러 공급부족 현상은 글로벌 자금경색과 자금 보수화를 악화시킬 수 있다는 면에서 국내 신용위기 가능성은 한층 높아지는 게 사실이다.

이러한 상황이 이어질 경우 국내은행들의 해외 차입선이 막히고 국내의 해외은행 지점들의 외화대출도 크게 위축되면서 달러화 고갈 현상이 지속될 수 있다.

결국 미국발 신용위기의 전염효과와 국내 레버리지 투자 후유증 등으로 인해 국내 금융시장이 위기국면으로 이어질 수 있다는 경고음이다.

박 이코노미스트는 "단기적으로 공적자금 투입 결정이 미국뿐만 아니라 전세계적으로 확산되고 있는 자금경색 현상 완화에 기여할 수 있을지는 의문시되고 있다"면서 "미국 신용위기의 척도로 보고 있는 신용스프레드(회사채BBB-회사채AAA) 스프레드는 구제법안 통과 기대감에도 불구하고 오히려 상승세를 이어가면서 제2차 오일쇼크이후 가장 높은 수준을 기록하고 있다"고 주장했다.

결국 미국발 신용위기의 전염효과를 주목해야 한다는 얘기다. 즉 글로벌 자금의 보수화현상과 글로벌 자금경색 여파가 이머징 지역으로 확산되고 있다는 것이 박 이콘의 주장이다.

박 이코노미스트는 "미국은 구제법안 등으로 어쩌면 신용위기가 큰 흐름에서 가닥을 잡아가고 있지만 국내 신용위기는 지금부터 본격화되고 있는 양상"이라며 "국내 신용리스크의 척도로 삼고 있는 각종 신용스프레드가 지난 9월초, 즉 금융대란설이 최고조에 이르렀던 시점보다 높은 수준을 보여주고 있다"고 강조했다.

특히 정부의 각종 대책에도 불구하고 환율상승세가 이어지면서 키코(KIKO)로 대변되는 중소기업들의 환차손이 기하급수적으로 증가하면서 중소기업의 부도리스크가 높아지는 상황이다.

또한 국고채 3년물 금리가 6%를 다시 넘어서고 8월 중순이후 횡보세를 보이던 CD금리 역시 지난주 이틀 연속하면서 자금시장의 불안을 가중시키고 있다.

박 이콘은 "문제는 아직까지 그 가능성을 낮게 평가하지만 국내 신용경색 리스크 확산과 이에 따른 국내 자금의 보수화 현상이 우려된다"며 "이로 인해 금융권의 손실이 확대되면서 국내 금융시장과 경기가 악순환에 빠질 가능성을 배제할 수 없다"고 설명했다.