"국제유가 아직 추세반전 아니다" -SK증권

기사입력 : 2008년07월20일 09:43

최종수정 : 2008년07월20일 09:43

SK증권 양진모 애널리스트는 20일 '이번주 금리전망' 보고서에서 "국체유가의 추세반전을 예단할 상황이 아니다"라면서 "배럴당 120달러가 깨져야 추세반전을 한 것으로 볼 수 있다"고 주장했다.

보고서는 "유가와 환율이 상승세로 전환할 가능성이 있으며 채권시장은 다시 약세(채권금리 상승)로 돌아설 것"으로 내다봤다.

다음은 보고서 요약이다.

국제유가, 추세 반전을 예단할 상황이 아니다

지난 주 국제유가가 하락세를 보이면서 60일 이동평균선을 하향 돌파했다. 일각에서는 상승 추세가 꺾였다는 기대감을 보였지만, 신중할 필요가 있다는 판단이다. 펀더멘털 측면에서야 이전 보고서에서도 언급했지만 원유수요 둔화 논리는 충분하다. 새삼스럽게 미국의 주택금융 위기가 Agency로 번진 것 이외에는 중국의 2분기 성장률이 10%를 유지하는 등 개도국 원유수요둔화를 확신할만한 단계는 아니다.

국제유가 배럴당 120달러, 120MA, 피보나치 23.6%선 깨져야 추세 전환

국제유가 하락 배경을 투기적 포지션의 청산 결과로 보는 시각이 있다. 그러나 전체 미결제가 줄어들지 않았으며, 투기적 Short 포지션의 증가도 불안하다. 결국 펀더멘털에서 변화가 없다는 점에서 최근의 하락은 기술적 조정 측면이 강하다는 판단이다.

Trading Idea : 약세 반전 전망

국제유가가 반등을 시도할 가능성과 환율 상승 압력이 존재한다. 외부 여건들 역시 부정적이다. Swap Basis 및 Swap Spread 축소 전략은 일단 보류한다. CRS 5s/10s Flattener 포지션과 같은 중장기 영역 Yield Curve Flattening을 활용한 전략을 유지할 것을 추천한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00