GS건설, 창사 이래 최대 매출 & 안정된 수익구조 - 동양

기사입력 : 2008년10월10일 14:28

최종수정 : 2008년10월10일 14:28

이광수 동양종금증권 애널리스트는 14일 GS건설과 관련, "창사 이래 최고의 매출과 안정적인 수익구조 그럼에도 최근 과도한 주가하락 등을 고려하면 여전히 매력적"이라며 "다만 시장과 업종리스크를 반영해 목표주가는 16만 5000원으로 하향한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

◆ GS건설 - 등하불명 - 해답은 가까이에 있다.

2/4분기 매출 1조 7481억원, 영업이익 1418억원 달성
올해 GS건설은 사상 최고의 실적을 보일 것으로 기대된다. 2/4분기 실적을 통해 이러한 가능성을 충분히 보여주었다.
창사 이래 최고의 매출과 안정적인 수익구조는 최근 건설업종 전반에 걸친 우려를 충분히 해소할 만한 의미 있는 실적이라고 평가된다.
어두울수록 답은 가까이에 있다. 투자의 답을 실적에서 찾아야 할 때이다.

◆ 왜 GS건설인가?

첫째, 최근 주가 하락은 과도하다.
시장하락과 건설업종 전반에 걸친 우려로 시장대비 동사의 주가는 큰 폭으로 하락하였다.
그러나, 이는 동사의 기업가치 대비 과도한 것으로 판단된다.

둘째, 안정적인 실적 성장세가 전망된다.
2분기 실적 발표로 검증되었듯이 올해 안정적인 실적 성장이 가능할 것으로 예상된다.

셋째, 점진적 리스크 해소 및 지속되는 해외수주가 가능할 것이다.
동사의 가장 큰 리스크인 미분양 주택은 향후 점진적 해소가 가능할 것으로 전망된다.
또한, 현재 약 3조 6천억원의 해외 수주 실적을 기록중인 동사는 이러한 해외수주 성장세를 이어나갈 것으로 전망된다.

◆ GS건설의 목표주가, 16만 5000원으로 하향 조정하며, 투자의견을 BUY를 유지한다.

목표주가 하향은 당사 대형 건설사 목표 주가 산정 시에 사용한 시장평균 EV/EBITDA 6.8배와 Target EV/EBITDA 13배를 각각 6.5배와 9배로 변경하였기 때문이다.
이는, 최근 시장 전체와 건설업의 위험을 반영한 결과이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00