정우철 미래에셋증권 애널리스트는 3일 이상네트웍스 분석 리포트를 통해 "지난 2분기에도 안정적인 성장을 한 것으로 추정되며, 올 하반기에는 큰 폭의 성장이 가능할 것으로 판단된다"고 밝혔다.
리포트는 또 "이상네트웍스는 국내 B2B시장에서의 높은 지배력은 더욱 확고해지고 있다"며 "또한 마케팅, 배송 등 변동비용이 거의 발생하고 있지 않다는 점에서 향후 수익성은 빠르게 향상될 것으로 보인다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 주요 내용.
■ 목표주가 40,000원, 투자의견 BUY 유지
이상네트웍스에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 40,000원을 유지함. 이는 동사가 지난 2분기에도 안정적인 성장을 한 것으로 추정되며, 올 하반기에는 큰 폭의 성장이 가능할 것으로 판단되기 때문임. 이는 최근 원자재 가격 급등과 B2B 보증액 증가로 동사의 거래액이 증가하고 있으며, 회원사도 급증하고 있기 때문임. 또한 동사는 국내 B2B시장에서의 높은 지배력은 더욱 확고해지고 있음. 이는 B2B 산업 특성상 신규 후발업체들의 시장 진입이 어렵기 때문임. 또한 마케팅, 배송 등 변동비용이 거의 발생하고 있지 않다는 점에서 향후 수익성은 빠르게 향상될 것으로 보임.
■ 2분기에만 신규 회원사 6천개 증가, 누적 회원사 2만개 도달
이상네트웍스의 누적 회원사는 2006년말 6,408개였으며, 2007년말에는 61.7% 증가한 10,363개로 확대되었음. 동사의 회원사 증가는 최근 더욱 확대되고 있으며, 지난 2008년 1분기 신규 회원수는 3,887개사, 2분기에는 6천여개 업체가 증가한 것으로 추정됨. 따라서 동사의 2008년 6월말 기준 누적 회원사는 2만개를 넘어선 것으로 보임. 동사의 회원사가 최근 급증하고 있는 것은 B2B보증 기관의 보증액이 크게 증가하고 있기 때문임. 국내 B2B보증액은 지난 2006년까지 신용보증기금에서 총 1.5조원을 보증했었으나, 2007년 하반기부터 기술보증과 기업은행에서도 B2B보증 사업을 시작하면서 최근 B2B보증액이 3조원 수준까지 확대되었음.
■ 2008년 매출액 및 영업이익 전년대비 각각 3.1%, 99.3% 증가 전망
이상네트웍스의 2분기 매출액은 전년동기 대비 36.7% 감소한 77억원인 반면에 영업이익은 16.6% 증가한 12억원으로 추정됨. 동사의 매출액이 감소할 것으로 보는 것은 수익성이 낮은 공동구매 사업을 축소하고 있기 때문임. 반면에 동사는 2008년 초 경향하우징 인수에 따라 관련 신규매출이 발생하고 있음. 동사는 올 1분기 경향하우징페어 매출이 신규로 발생했으며, 올 4분기에는 서울, 부산, 일본, 중국 등에서의 전시회 관련 매출이 추가될 것으로 기대됨. 따라서 동사의 2008년 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 3.1%, 99.3% 증가할 것으로 전망됨. 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것으로 보는 것은 수익성이 낮은 공동구매 부분에서의 매출액은 축소되고 있으나, 수익성이 좋은 전시회 매출 등이 신규로 발생하고 있기 때문임.
리포트는 또 "이상네트웍스는 국내 B2B시장에서의 높은 지배력은 더욱 확고해지고 있다"며 "또한 마케팅, 배송 등 변동비용이 거의 발생하고 있지 않다는 점에서 향후 수익성은 빠르게 향상될 것으로 보인다"고 덧붙였다.
다음은 리포트 주요 내용.
■ 목표주가 40,000원, 투자의견 BUY 유지
이상네트웍스에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 40,000원을 유지함. 이는 동사가 지난 2분기에도 안정적인 성장을 한 것으로 추정되며, 올 하반기에는 큰 폭의 성장이 가능할 것으로 판단되기 때문임. 이는 최근 원자재 가격 급등과 B2B 보증액 증가로 동사의 거래액이 증가하고 있으며, 회원사도 급증하고 있기 때문임. 또한 동사는 국내 B2B시장에서의 높은 지배력은 더욱 확고해지고 있음. 이는 B2B 산업 특성상 신규 후발업체들의 시장 진입이 어렵기 때문임. 또한 마케팅, 배송 등 변동비용이 거의 발생하고 있지 않다는 점에서 향후 수익성은 빠르게 향상될 것으로 보임.
■ 2분기에만 신규 회원사 6천개 증가, 누적 회원사 2만개 도달
이상네트웍스의 누적 회원사는 2006년말 6,408개였으며, 2007년말에는 61.7% 증가한 10,363개로 확대되었음. 동사의 회원사 증가는 최근 더욱 확대되고 있으며, 지난 2008년 1분기 신규 회원수는 3,887개사, 2분기에는 6천여개 업체가 증가한 것으로 추정됨. 따라서 동사의 2008년 6월말 기준 누적 회원사는 2만개를 넘어선 것으로 보임. 동사의 회원사가 최근 급증하고 있는 것은 B2B보증 기관의 보증액이 크게 증가하고 있기 때문임. 국내 B2B보증액은 지난 2006년까지 신용보증기금에서 총 1.5조원을 보증했었으나, 2007년 하반기부터 기술보증과 기업은행에서도 B2B보증 사업을 시작하면서 최근 B2B보증액이 3조원 수준까지 확대되었음.
■ 2008년 매출액 및 영업이익 전년대비 각각 3.1%, 99.3% 증가 전망
이상네트웍스의 2분기 매출액은 전년동기 대비 36.7% 감소한 77억원인 반면에 영업이익은 16.6% 증가한 12억원으로 추정됨. 동사의 매출액이 감소할 것으로 보는 것은 수익성이 낮은 공동구매 사업을 축소하고 있기 때문임. 반면에 동사는 2008년 초 경향하우징 인수에 따라 관련 신규매출이 발생하고 있음. 동사는 올 1분기 경향하우징페어 매출이 신규로 발생했으며, 올 4분기에는 서울, 부산, 일본, 중국 등에서의 전시회 관련 매출이 추가될 것으로 기대됨. 따라서 동사의 2008년 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 3.1%, 99.3% 증가할 것으로 전망됨. 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것으로 보는 것은 수익성이 낮은 공동구매 부분에서의 매출액은 축소되고 있으나, 수익성이 좋은 전시회 매출 등이 신규로 발생하고 있기 때문임.
