세원물산, 원화 강세기조 오히려 긍정적 - CJ

기사입력 : 2008년06월05일 08:50

최종수정 : 2008년06월05일 08:50

최대식 CJ투자증권 애널리스트는 5일 세원물산과 관련, "최근 원화 강세기조에도 불구하고 세원물산은 차체부품의 특성상 로컬을 제외한 직수출 비중이 제로인데다 환율이 떨어지면 오히려 외화부채(30억엔)로 인해 영업외에서 평가익이 기대되기 때문에 긍정적으로 볼 수 있다"고 설명했다.

다음은 리포트 요약.

- 실적 전망 상향, 내년도 기준 P/E 3.3배

1분기에 매출액 372억원(+18.1%), 영업이익 52억원(+69.1%, OP margin 14%) 등 놀라운 영업실적을 달성했지만 영업외에서 외화부채평가손을 입으면서 다소 퇴색되었다. 하지만 평가손은 일회성 손실로 환율이 급변하지만 않는다면 2분기부터는 소멸되는데다 원/엔 환율이 1분기 말보다 오히려 하락했기 때문에 2분기에는 평가익이 계상될 가능성이 높아 보인다.

이에 따라 2분기 매출액과 영업이익은 430.1억원과 57.1억원으로 전년동기비 각각 15.1%와 35.9% 증가하고 순이익도 52.8억원에 달해 37.3% 증가할 것으로 추정된다. 1분기 뛰어난 영업실적을 반영해 올해 매출액 및 영업이익 추정치를 기존 1,579.6억원과 161.7억원에서 1,635.5억원과 200.6억원으로 각각 3.5%와 24% 상향조정한다.

또 외환평가손(당사 환율 전망치 기준 올해 연간 45억원 평가손 예상)에도 불구하고 영업호조에 힘입어 순이익 및 EPS 추정치도 144.8억원과 1,734.3원으로 기존 추정치(140.2억원, 1,678.6원)를 상회할 것으로 예상된다. 내년도 매출액과 영업이익은 1,820.5억원과 223.9억원으로 올해보다 각각 11.3%와 11.6% 증가하고 외화평가손의 소멸로 순이익도 37.6% 급증한 199.3억원에 달할 것으로 추정된다.

내년도 추정 EPS는 2,386.6원이며 전일 종가에 의한 P/E multiple은 3.3배에 불과하다. 동사의 유보율은 1,600%를 상회한다. 동사에 대해 ‘매수’의견과 목표가 1만 2천원을 유지한다.

- 원화 강세기조 오히려 긍정적

최근 원화 강세기조에도 불구하고 동사는 차체부품의 특성상 로컬을 제외한 직수출 비중이 제로인데다 환율이 떨어지면 오히려 외화부채(30억엔)로 인해 영업외에서 평가익이 기대되기 때문에 긍정적으로 볼 수 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00