[뉴스핌=김사헌] 과거 그리고 최근 금융위기와 이에 대한 중앙은행의 정책적 대응을 보면, 중앙은행의 통화정책은 '물가안정을 위한 금리정책'에서 좀 더 폭넓은 금융시장 안정정책으로 외연을 확장할 필요가 있다고 일본은행(BOJ) 총재가 말했다.
28일 시라카와 마사아키(白川方明) BOJ 총재는 중앙은행 금융연구소가 주최한 통화정책 컨퍼런스에서 통화정책과 경제 거품 형성 간의 관계는 매우 복잡하지만, 장기 물가안정에 대한 이해를 정의하는 것이 매우 중요하다고 말했다.
특히 그는 통화정책의 목표를 먼저 금융시장 안정과 그 다음 물가 안정으로 정의한 프리드먼의 이론을 소개하면서, "너무 현재 관찰된 인플레율에 협소하게 집착하다보면 필수적인 통화정책 조정이 지연되고 경기 변동성이 확대될 위험이 존재한다"고 강조했다.
한편 그는 금융시스템 정책의 설계가 중요하다며, 비록 거품의 붕괴와 같은 비선형적인 경제변화의 위험은 인식하고 있지만 거품이 터지기도 전에 예방적인 금리인하를 단행하기는 힘들다고 주장했다.
일단 변화가 나타나면 연준의 최근 금리인하처럼 표준적인 테일러 준칙에 따르는 것보다는 좀 더 과감하게 금리를 인하하는 것이 좋을 것이며, 일본의 경험상 금리인하 만으로는 충분히 금융여건을 개선하기 힘든 면이 있으므로 이에 대한 대처를 위한 제도적 틀을 만들어 내는 것이 필요하다고 시라카와 총재는 강조했다.
마지막으로 그는 미국 연준이 취한 일련의 유동성 공급 정책을 사례로 들면서 '최종 대부자'로서 중앙은행의 은행정책의 마련도 필요하다고 지적했다.
28일 시라카와 마사아키(白川方明) BOJ 총재는 중앙은행 금융연구소가 주최한 통화정책 컨퍼런스에서 통화정책과 경제 거품 형성 간의 관계는 매우 복잡하지만, 장기 물가안정에 대한 이해를 정의하는 것이 매우 중요하다고 말했다.
특히 그는 통화정책의 목표를 먼저 금융시장 안정과 그 다음 물가 안정으로 정의한 프리드먼의 이론을 소개하면서, "너무 현재 관찰된 인플레율에 협소하게 집착하다보면 필수적인 통화정책 조정이 지연되고 경기 변동성이 확대될 위험이 존재한다"고 강조했다.
한편 그는 금융시스템 정책의 설계가 중요하다며, 비록 거품의 붕괴와 같은 비선형적인 경제변화의 위험은 인식하고 있지만 거품이 터지기도 전에 예방적인 금리인하를 단행하기는 힘들다고 주장했다.
일단 변화가 나타나면 연준의 최근 금리인하처럼 표준적인 테일러 준칙에 따르는 것보다는 좀 더 과감하게 금리를 인하하는 것이 좋을 것이며, 일본의 경험상 금리인하 만으로는 충분히 금융여건을 개선하기 힘든 면이 있으므로 이에 대한 대처를 위한 제도적 틀을 만들어 내는 것이 필요하다고 시라카와 총재는 강조했다.
마지막으로 그는 미국 연준이 취한 일련의 유동성 공급 정책을 사례로 들면서 '최종 대부자'로서 중앙은행의 은행정책의 마련도 필요하다고 지적했다.
