LG디스플레이, 펀더멘탈 개선은 현재 진행형 - 한화

기사입력 : 2008년05월19일 08:34

최종수정 : 2008년05월19일 08:34

임승범 한화증권 애널리스트는 19일 LG디스플레이와 관련, "지난 15일 CEO 간담회에서 필립스 잔여 지분에 대한 해결책 제시를 기대했으나 회사측에서는 뚜렷한 대책을 내놓지 못했으며, 이에 따른 실망 매물로 주가가 8% 이상 급락했다"고 분석했다.

그는 "필립스의 잔여 지분(13.2%) 매각 제한 해제 시기(6월 10일)가 다가옴에 따라 주가는 당분간 제한적인 수준의 등락이 예상된다"며 "개선 중인 펀더멘탈과 밸류에이션 매력을 감안하면 추가적인 주가 급락은 없을 전망이며, 향후 필립스의 잔여 지분 매각에 따른 불확실성 해소 시 긍정적인 주가 흐름이 나타날 것으로 추정된다"고 덧붙였다.

다음은 임 애널리스트의 이날 LG디스플레이 분석보고서 주요 내용.

▶ 기대가 큰 만큼 실망도 컸다

지난 5월 15일 CEO 간담회에서 필립스 잔여 지분에 대한 해결책 제시를 기대했으나 회사측에서는 뚜렷한 대책을 내놓지 못했으며, 이에 따른 실망 매물로 주가가 8% 이상 급락함.

▶ 지나친 시장의 우려들(1) - 필립스의 LCD TV 시장 부진

1분기 북미 LCD TV 시장 점유율을 살펴보면, 북미 시장 철수 의사를 밝힌 필립스의 점유율이 전분기 대비 하락한 반면, LG전자와 비지오의 점유율은 상승하였음. 즉 LG디스플레이의 주 고객 중 하나인 필립스의 점유율 감소가 또 다른 고객인 LG전자와 비지오의 선전으로 상쇄되는 모습임.

▶ 지나친 시장의 우려들(2) - IT 패널 시장 공급 과잉

전통적으로 LCD TV 시장은 계절적인 영향을 크게 받아왔음. 과거 5년 간 상반기와 하반기 LCD TV 패널 출하 비중은 평균적으로 각각 40%, 60% 수준이며, 2008년에도 이러한 계절적 특성은 큰 변화가 없을 것으로 추정됨. 즉 시장에서 우려하는 IT 패널 생산 증가에 따른 IT 패널 시장 공급 과잉 가능성은 하반기 LCD TV 패널 수요 증가로 해소될 전망.

▶ 지나친 시장의 우려들(3) - SET 업체의 지배력 강화

소니의 공격적인 LCD TV 가격 인하 공세와 더불어 SET 업체의 지배력 강화 가능성이 제기되고 있음. 그러나 LCD TV 시장에서 상위 5개 업체의 점유율이 60% 수준인데 비해 LCD TV 패널 시장 상위 5개사의 비중이 90% 넘어서고 있음을 감안하면, LCD 패널 업체의 Set 업체에 대한 종속 가능성은 크지 않다고 판단됨.

▶ 펀더멘탈 개선은 현재 진행형

필립스의 잔여 지분(13.2%) 매각 제한 해제 시기(6월 10일)가 다가옴에 따라 주가는 당분간 제한적인 수준의 등락이 예상됨. 개선 중인 펀더멘탈과 밸류에이션 매력을 감안하면 추가적인 주가 급락은 없을 전망이며, 향후 필립스의 잔여 지분 매각에 따른 불확실성 해소 시 긍정적인 주가 흐름이 나타날 것으로 추정됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00