유엔젤, 안정적 성장 예상 - 미래에셋

기사입력 : 2008년05월02일 07:58

최종수정 : 2008년05월02일 07:58

정우철 미래에셋증권 애널리스트는 2일 유엔젤과 관련, "지난 1/4분기 영업실적이 기대치를 넘어섰으며, 인도네시아 등 해외 수출 증가로 향후에도 안정적인 성장이 예상된다"며 "유엔젤에 대한 목표주가 1만1000원, 투자의견 BUY를 유지한다"고 밝혔다.

다음은 정 애널리스트의 이날 유엔젤 투자보고서 주요 내용.

■ 목표주가 11,000원, 투자의견 BUY 유지

유엔젤에 대한 목표주가 11,000원, 투자의견 BUY를 유지함. 이는 동사의 지난 1분기 영업실적이 당사 기대치를 넘어섰으며, 인도네시아 등 해외 수출 증가로 향후에도 안정적인 성장이 예상되기 때문임. 특히 수익성이 좋은 태국 DTAC社와의 재계약 완료로 불확실성도 제거된 상태임. 국내 무선 인터넷 솔루션 시장의 성장성은 정체된 상태이나, 인도네시아, 베트남 등은 폭발적인 이동통신 가입자 증가에 힘입어고성장 하고 있음. 따라서 이미 해외 시장 진출에 성공한 동사의 수혜는 당분간 지속될 것으로 판단됨. 또한 동사의 2008년 예상 PER은 8.0배에 불과하며, 450억원 수준의 풍부한 현금성 자산을 보유하고 있음.

■ 1분기 매출액 및 영업이익 전년동기 대비 각각 12.6%, 63.4% 증가

유엔젤의 2008년 1분기 매출액 및 영업이익은 전년동기 대비 각각 12.6%, 63.4%증가한 102억원, 37억원, 세전이익도 53.6% 증가한 44억원이었음. 따라서 동사의 1분기 영업이익률은 36.2% 수준으로 크게 향상되었으며, 세전이익률도 42.7%에 달함. 이는 당사의 기대치를 넘어서는 수준임. 이처럼 동사의 1분기 영업실적이 안정적으로 성장한 것은 태국의 RBT가입자 증가에 힘입어 해외 ASP 매출액이 전년동기 대비 17.4% 증가한 53억원에 달했으며, 인도네시아의 재해복구 시스템 구축과 몽골, 우크라이나 등으로부터 지능망 구축으로 솔루션 매출액이 전년동기 대비 25.8% 증가했기 때문임.

■ 2008년에도 안정적인 성장 전망

유엔젤은 태국 DTAT社와의 ASP관련 수익배분 조정에 따라 오는 2008년 5월부터 가입자당 해외 로열티 매출액은 기존의 400원에서 250원 수준으로 하향될 예정임. 동사의 해외 ASP매출액은 수익성이 매우 높다는 점에서 향후 수익성은 다소 하락할 것으로 전망됨. 그러나 태국, 말레이시아, 맥시코 등에서의 ASP 가입자가 꾸준히 증가하고 있는 추세에 있으며, 2008년 하반기부터는 브라질 VIVO社로부터 신규 ASP매출이 발생할 것으로 기대됨. 또한 인도네시아 등 해외 시장으로의 지능망 수출도 증가하고 있는 추세에 있으며, 국내 SK텔레콤의 3G SMS센터 매출도 올해도 이어질 것으로 기대됨. 따라서 동사의 2008년 매출액은 전년대비 19.9% 증가한 547억원으로 전망되며, 영업이익은 태국 ASP 단가 하락으로 5.7% 감소한 131억원으로 전망됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00