한국투자증권 최규삼 권정호 애널리스트는 '이번주 금리전망' 보고서에서 중기적인 관점에서 시장금리의 하락 추세를 의심할 필요는 없지만 단기적으로 높아진 변동성은 경계해야 한다고 주장했다.

다음은 보고서 요약이다.


■ 올해 상반기 성장률이 당초 전망에 비해 높아질 것으로 예상되지만 국내 경기의 하방 위험도 높아진 만큼 성장속도의 둔화는 피할 수 없을 것으로 예상됨. 2월 수입물가의 상승 폭 둔화 등으로 인플레이션이 고점을 통과하고 있는 것으로 보이며 소비자물가도 조만간 물가목표 아래로 진입할 것으로 예상됨

■ 외환시장 충격에 의한 스왑 베이시스의 확대는 손절매에 따른 외인들의 채권시장 이탈보다는 신규 재정거래 유입의 효과가 큰 것으로 판단. 다만 변동성 확대로 적극적인 현물 매수세 유입은 나타나지 않고 있고, 선물 매도세가 추세화되고 있어 전반적으로 외인 동향이 시장 우호적인 흐름이라고 보기에는 부족함

■ 중기적인 관점에서 시장금리의 하락 추세를 의심할 필요는 없지만 단기적으로 높아진 변동성은 경계해야 할 대상임. 환율과 스왑시장이 불확실성 측면에서 시장의 변동성을 확대시킬 여지가 남아 있는 것으로 판단되며 원화 유동성 개선에도 불구하고 소폭이나마 CD금리가 상승하고 있는 점은 일시적이나마 시장금리의 변동성을 지속시킬 수 있음

[주간 금리 전망] 이번 주 시장금리는 국고 3년물 기준 5.10~5.25%, 국고 5년물 기준 5.15~5.30%의 범위에서 주 거래가 형성될 것으로 전망