삼성선물의 31일 국채선물 데일리 리포트입니다.

▲전일 동향 및 금일 전망


채권수익률 & 스왑레이트 - 수익률↑, IRS rate↓, CRS rate↑

채권수익률 - 전반적 강세 마인드 지속. FOMC와 산업생산 지표에 대한 관망으로 등락. 기관과 외국인의 현물 매수세 여전. 재료 민감도 보다는 심리적 강세기조가 견고해지는 양상.
스왑레이트 - IRS는 CD금리 하락 속에 콜인하 기대감으로 하락세. 선반영 인식으로 낙폭 제한. FOMC 관망세 속 전반적 보합 양상. CRS는 외화대출 용도제한 규제 일부 완화 움직임과 부채스왑 관련 페이수요로 장중 내내 폭등세. 장후반 선물환 매도 출회로 상승폭 축소. 환율 레벨 감안시 선물환 매도 시점 연기되면 스왑 베이시스 축소는 당분간 지속될 듯.

베이시스 정상화 조짐 - 부채스왑, 외화차입규제 완화, 해외펀드 조정, 환율상승 정체

공기업 외화조달 계획과 한은의 차입규제 완화로 부채스왑 물량 증가(페이 수요↑). 해외증시 조정 따른 환매 및 NAV조정으로 투신권 선물환매도 물량 감소(리스브 수요↓). 환율상승 정체로 중공업체 선물환 물량 감소되고 비수기에 따른 수주 물량 축소(리스브 수요↓). 국내 채권금리 하락 따른 IRS금리 하락 압력 속 CRS rate 상승으로 베이시스 정상화(축소) 조짐.

스왑 베이시스와 내외 금리차 - 외화유동성 동향

만기보유 이익 감안할 때 스왑 베이시스 축소(재정거래 이익 감소)에 따른 재정거래 물량 청산 가능성 낮은 상황. 한국물 CDS 프리미엄 움직임이 비교지표 될 것. CDS 정체 속 베이시스 축소는 채권매수 감소요인. 12월 산업생산은 기저효과로 증가세 유지. 선행지수와 수출지표 내용에 주목. FOMC 금리인하로 내외금리차 확대. 외화유동성 유입 증대로 채권강세 지속.

예상 범위 : 107.75 ~ 108.25