금리가 급락한 5가지 이유 -우리증권

기사입력 : 2008년01월17일 09:50

최종수정 : 2008년01월17일 09:50

우리투자증권 박종연 애널리스트는 17일 '최근 금리급락 배경과 향후 전망' 보고서에서 최근 금리가 급락한 이유 5가지를 지적하고 앞으로 금리는 레인지 속에서 내림세가 유지될 것으로 전망했다.

다음은 보고서 요약이다.

16일 현재 국고채 3년물은 5.35%, 국고채 5년물은 5.39%로 지난 12월 고점대비 80bp 넘게 급락했음. 반면 CD금리의 상승세로 단기금리는 하방 경직성을 보임에 따라 수익률 곡선의 역전은 심화됨

최근 금리급락의 배경은 크게 다음의 다섯 가지로 판단

첫째, FRB의 유동성 공급조치 이후 금융기관간 자금경색에 대한 우려가 완화되면서 외국인 투자자의 재정거래 수요가 공격적으로 유입되고 있음. 둘째, 미국경제의 둔화 우려가 커지면서 연준의 적극적인 금리인하 가능성이 높아짐. 셋째, 1월 금통위 결과 통화긴축 우려가 낮아짐. 넷째, 은행권의 자금부족이 최악의 상황은 지났다는 인식이 높아짐. 다섯째, 예상보다 빠른 금리하락이 국내 기관의 급격한 포지션 채우기를 유도함

이상의 요인들을 감안할 때 단기적으로는 금리급락에 따른 기술적인 되돌림이 예상되나 지난 12월을 단기 고점으로 이미 금리 하락세로 진입한 것으로 판단되며, 국내외 여건을 감안할 때 상반기 중에는 국고채 3년물 5.20 ~ 5.60%, 국고채 5년물 5.25 ~ 5.70%의 레인지 속에 금리 하락세가 지속될 전망. 전략적인 측면에서는 은행채를 투자 대안으로 채권투자 비중을 확대하는 것이 바람직해 보이며, 상대가치 측면에서도 ‘은행채 매수 - 국채선물 매도’ 포지션이 유효할 것으로 예상됨

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00