[애널 추천주]삼성전기, 최근 주가하락은 저점매수 기회-동양

기사입력 : 2008년01월10일 08:12

최종수정 : 2008년01월10일 08:12

[뉴스핌=김진우기자]동양종금증권 최현재 애널리스트는 10일 삼성전기와 관련, "최근 주가 하락은 과도한 면이 있다"며 "이를 저점 매수의 기회로 활용해야 할 것"이라고 분석했다.

최 애널리스트는 "계절적 비수기 진입과 올해 불확실성 증가에 따른 주가 약세 국면이 진행중"이라며 "계절적 비수기 진입은 관례적 현상이기 때문에 전년대비 이익 증가에 주목해야 할 것"이라고 덧붙였다.

그는 "MLCC 가격 인하는 불가피한 전략으로 긍정적인 효과를 낳을 수 있고, LED 부문의 성장은 꾸준히 지속될 것"이라며 "이를 바탕으로 투자의견 '매수' 목표주가 6만6000원을 유지한다"고 평가했다.

다음은 리포트 요약이다.

◆계절적 비수기 진입과 08년 불확실성 증가에 따른 주가 약세 국면 진행 중

최근 삼성전기의 주가가 약세의 원인은 ① 4분기 영업이익이 시장 컨센서스 수준에 그치는 가운데 계절성의 영향으로 2008년 1분기 이익이 qoq 기준으로 축소될 것이고 ② 2007년 하반기 수익성 개선의 일등 공신이었던 MLCC에 대한 우려가 증가하고 있으며 ③ 삼성전기 성장동력으로 주목 받고 있는 LED 부문에 대한 프리미엄이 약화되고 있기 때문임.

◆계절적 비수기 진입은 관례적 현상, yoy 기준 이익 증가에 주목해야

전자부품 업체 실적에 계절성이 나타나는 것을 피할 수 없다고 할 때, 매년 나타나는 계절성보다는 전년동기대비 꾸준히 증가하고 있는 이익 수준에 주목해야 할 것임. 지난 2년 간 상반기 주가 약세는 계절성과 함께 특정 부문 수익 악화가 발생하였기 때문으로 현재 상황과 다름.

◆MLCC 가격 인하는 불가피한 전략이며, 오히려 긍정적인 효과를 낳을 수 있어

MLCC 가격 인하는 미개척 시장으로의 진출을 위한 불가피한 전략임. 삼성전기의 기술적 우월성과 상대적으로 고가 시장이라는 점을 감안하면 오히려 긍정적인 효과를 낳을 수 있음. 2008년 MLCC 수익성 악화는 불가피하겠지만, 이익 규모는 2007년과 비슷한 수준을 유지할 수 있을 것으로 전망됨.

◆LED 부문의 성장은 꾸준히 지속

LED 부문에 대한 기대가 다소 약화되고 있으나, 당초 예상한 수준의 성장이 이어지고 있음. 2008년 Note PC BLU용 LED, 2009년 TFT-LCD TV BLU용 LED, 2010년 조명용 LED가 성장을 이끌 것으로 예상됨.

◆목표주가 6만6000원, 투자의견 Buy 유지

1분기 일시적인 계절성 이후 기대되는 이익 개선 모멘텀과 장기 성장성에 대한 긍정적 평가를 바탕으로 삼성전기에 대한 6만6000원의 목표주가와 투자의견 BUY를 유지함.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00