삼성증권 오혁 애널리스트는 1일 두산인프라코어와 관련, "전사적인 매출 성장세 가 지속되고 있다"며 "당분간 주가방향성은 두산과 밥캣 각각의 영업성과가 결정할 듯 하다"고 분석했다.

다음은 리포트 요약분이다.


- 전사적인 매출 성장세 지속

두산인프라코어는 지난 금요일 양호한 8월 매출실적을 발표하였음. 건설기계와 공작기계 사업부의 본사기준 매출은 전년 동기비 각각 34% 성장하였고, 연결기준으로는 각각 24%, 37% 성장하여 강한 매출 성장세를 보여주었음. 전사 매출은 본사와 연결기준으로 전년 동기대비 각각 46%, 39% 성장하여 각 사업부가 공히 만족할만한 성장추세를 보여주고 있음.

- 중국 굴삭기 판매도 견조

중국 굴삭기 8월 판매는 604대를 기록하여 전년 동기비 34% 성장하였음. 비수기임에도 굴삭기 매출이 전년비 높은 수준으로 성장하고 있어 긍정적. 1~8월 판매 누적치로 보면 전년비 판매대수 증가율이 37%에 달하여 06년 36%대비 근소하게 향상된 모습. 미국 건설기계 시장을 가늠해 볼 수 있는 캐터필러의 판매현황을 보면 미국 시장은 여전히 전년비 마이너스 성장이 계속되고 있음. 8월에 다소 매출 감소폭이 줄어든 것이 긍정적.

- 당분간 주가방향성은 두산과 밥캣 각각의 영업성과가 결정할 듯

단기간에 큰 폭의 시너지를 기대하기는 무리이므로 Bobcat인수 후 동사의 주가 방향성을 결정짓는 요소는 두산인프라코어와 Bobcat 각각의 영업성과가 될 듯. 월별 매출 추이를 보면 두산인프라코어는 중국을 기반으로 신흥시장에서 성장을 지속하고 있음. 그러나 Bobcat은 미국시장 침체에 따른 충격을 극복하는 데 다소 시간이 필요할 듯. 또한, 30억불에 이르는 Bobcat자산을 담보로 하는 LBO financing은 10월 중 마무리 될 것으로 예상. BUY(M) 투자의견과 6개월 목표주가 38,000원을 유지함.