미래에셋증권 정우철 애널리스트는 26일 인프라웨어 투자보고서를 내고 "지난해 영업실적은 다소 실망스러운 수준이었으나 올해부터 고성장세에 진입할 것으로 판단된다"고 밝혔다.
다음은 인프라웨어 투자보고서 내용입니다.
◆ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 제시
동사는 폭발적인 성장이 전망되는 무선 브라우저 부분에서 세계 최고 수준의 기술력을 보유하고 있다는 점에서 고성장이 전망되어 왔다. 특히 동사는 국내 이동통신사인 SK텔레콤과 LG텔레콤에 독점적으로 무선 브라우저를 공급하고 있으며, 세계 무선 브라우저 시장의 확대에 따라 해외 시장에서의 성장가능성도 기대되었다. 그러나 이러한 높은 성장 가능성에도 불구하고 동사의 지난 2006년 매출액 및 영업이익은 각각 112억원, 13억원에 불과했으며, 이는 시장 참여자들의 실망으로 이어졌다.
이처럼 동사의 실망스러운 2006년 영업실적에도 불구하고 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 35,000원을 제시한다. 동사의 목표주가는 코스닥 평균 PEG 1.05배를 적용하여 산출하였다.
다음은 동사에 대한 주요 투자 포인트이다.
첫째 세계 무선 브라우저 시장의 경쟁구도 변화에 따라 동사의 해외 수출이 본격화될 것으로 기대된다. 이는 WAP1.0기반의 무선브라우저 시장에서 높은 경쟁력을 보유하고 있던 오픈웨이브와 텔레카가 WAP2.0에서는 경쟁력을 확보하지 못했기 때문이다. 최근 무선 브라우저 시장은 WAP 2.0 중심으로 빠르게 확대되고 있으며, 동사는 WAP 2.0에서 세계 최고 수준의 기술력을 보유하고 있다.
둘째 국내 휴대폰 시장은 지난 2004년 이후 성장성이 정체되었으며, 향후에도 성장성이 크게 회복되기는 어려울 것으로 보인다. 이는 국내 휴대폰 보급률이 이미 85.6%에 달하고 있기 때문이다. 그러나 세계 휴대폰 시장은 아직도 성장하고 있다는 점에서 세계 무선 브라우저 시장의 성장이 기대된다.
셋째 동사는 지난 2006년 미국 이통사인 Verizon社와 Sprint社로부터 무선 브라우저 공급업체로 선정되었으며, 삼성전자, LG전자, 모토롤라 등으로부터도 해외 수출용 단말기 브라우저 공급업체로 선정되었다. 따라서 향후 동사의 무선 브라우저 해외 수출은 올해부터 가시화될 것으로 기대된다.
넷째 세계 및 국내 IP-TV 시장은 향후 고성장할 것으로 전망되고 있다. 국내 IP-TV가입자는 향후 2010년까지 연평균 101.7%의 성장이 전망되며, 세계 시장은 동기간 66.5%의 고성장이 전망된다. 이러한 IP-TV시장 확대에 따라 동사의 IP-TV용 브라우저 매출은 큰 폭으로 증가할 것으로 판단된다. 이는 동사가 이미 국내 IP-TV용 브라우저 시장을 선점했기 때문이다.
다섯째 동사의 2006년 영업실적은 다소 실망스러운 수준이었으나, 2007년부터 고성장세 진입할 것으로 판단된다. 특히 산업 특성상 향후 매출 증가에 따른 추가적인 비용 증가는 제한적이라는 점에서 수익성은 크게 개선될 痼막판단된다. 따라서 동사의 2007년 매출액은 전년대비 85.4% 증가한 208억원으로 전망되나, 영업이익은 전년도 13억원에서 61억원으로 대폭 증가할 것으로 전망된다.
다음은 인프라웨어 투자보고서 내용입니다.
◆ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 제시
동사는 폭발적인 성장이 전망되는 무선 브라우저 부분에서 세계 최고 수준의 기술력을 보유하고 있다는 점에서 고성장이 전망되어 왔다. 특히 동사는 국내 이동통신사인 SK텔레콤과 LG텔레콤에 독점적으로 무선 브라우저를 공급하고 있으며, 세계 무선 브라우저 시장의 확대에 따라 해외 시장에서의 성장가능성도 기대되었다. 그러나 이러한 높은 성장 가능성에도 불구하고 동사의 지난 2006년 매출액 및 영업이익은 각각 112억원, 13억원에 불과했으며, 이는 시장 참여자들의 실망으로 이어졌다.
이처럼 동사의 실망스러운 2006년 영업실적에도 불구하고 동사에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 35,000원을 제시한다. 동사의 목표주가는 코스닥 평균 PEG 1.05배를 적용하여 산출하였다.
다음은 동사에 대한 주요 투자 포인트이다.
첫째 세계 무선 브라우저 시장의 경쟁구도 변화에 따라 동사의 해외 수출이 본격화될 것으로 기대된다. 이는 WAP1.0기반의 무선브라우저 시장에서 높은 경쟁력을 보유하고 있던 오픈웨이브와 텔레카가 WAP2.0에서는 경쟁력을 확보하지 못했기 때문이다. 최근 무선 브라우저 시장은 WAP 2.0 중심으로 빠르게 확대되고 있으며, 동사는 WAP 2.0에서 세계 최고 수준의 기술력을 보유하고 있다.
둘째 국내 휴대폰 시장은 지난 2004년 이후 성장성이 정체되었으며, 향후에도 성장성이 크게 회복되기는 어려울 것으로 보인다. 이는 국내 휴대폰 보급률이 이미 85.6%에 달하고 있기 때문이다. 그러나 세계 휴대폰 시장은 아직도 성장하고 있다는 점에서 세계 무선 브라우저 시장의 성장이 기대된다.
셋째 동사는 지난 2006년 미국 이통사인 Verizon社와 Sprint社로부터 무선 브라우저 공급업체로 선정되었으며, 삼성전자, LG전자, 모토롤라 등으로부터도 해외 수출용 단말기 브라우저 공급업체로 선정되었다. 따라서 향후 동사의 무선 브라우저 해외 수출은 올해부터 가시화될 것으로 기대된다.
넷째 세계 및 국내 IP-TV 시장은 향후 고성장할 것으로 전망되고 있다. 국내 IP-TV가입자는 향후 2010년까지 연평균 101.7%의 성장이 전망되며, 세계 시장은 동기간 66.5%의 고성장이 전망된다. 이러한 IP-TV시장 확대에 따라 동사의 IP-TV용 브라우저 매출은 큰 폭으로 증가할 것으로 판단된다. 이는 동사가 이미 국내 IP-TV용 브라우저 시장을 선점했기 때문이다.
다섯째 동사의 2006년 영업실적은 다소 실망스러운 수준이었으나, 2007년부터 고성장세 진입할 것으로 판단된다. 특히 산업 특성상 향후 매출 증가에 따른 추가적인 비용 증가는 제한적이라는 점에서 수익성은 크게 개선될 痼막판단된다. 따라서 동사의 2007년 매출액은 전년대비 85.4% 증가한 208억원으로 전망되나, 영업이익은 전년도 13억원에서 61억원으로 대폭 증가할 것으로 전망된다.
