금호산업, 신용 등급 상향 예상-한국

기사입력 : 2007년05월10일 08:33

최종수정 : 2007년05월10일 08:33

한국증권은 10일 금호산업과 관련, "재무적 안정성에 대한 시장의 우려가 크지만 이는 곧 희석될 것이고 지주회사로서의 자산가치가 부각될 것"이라고 평가했다.

한상희 애널리스트는 장기적으로 금융 리스크에 대한 우려가 희석되며 신용 등급이 상향될 것으로 예상된다"고 말했다.

다음은 리포트 요약입니다.

■ 투자의견 매수. 목표주가 42,800원 제시

금호산업에 대한 Coverage를 시작하며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 42,800원을 제시한다. 목표주가는 2007F NOPLAT에 PER 11.6배(건설업종 Target PER 20% 할인)를 적용한 영업가치 31,823원과 자산가치 10,946원을 더해서 구했다. 지금 주가 30,350원은 영업가치만을 반영하고 있는 셈이다. 대우건설과 아시아나 항공으로 대표되는 자산가치를 시장에서 알아줄 때가 온 것으로 판단된다.

■ BBB(-)를 받아야 할 회사가 아니다

투자자들이 금호산업에 대하여 가장 우려하는 것은 재무적 안정성에 관한 사항이다. 동사의 회사채 신용등급은 BBB를 유지하다 대우건설 인수로 인한 자금 부담이 반영되며 지난 2월 16일에 BBB-로 떨어졌다. 그러나 우리는 이러한 등급 하향이 순간적인 충격을 반영한 것이라고 생각한다. 장기적으로 Financial Risk에 대한 우려가 희석되며 신용 등급이 상향될 것으로 예상된다. 신용 등급이 올라가면서 시장이 느끼는 재무 위험을 완화시킬 것으로 보인다.

■ 2007년 매출액 및 영업이익 15% 이상 성장 가능할 전망

2005년과 2006년 건축 및 주택 부문의 수주가 빠르게 늘면서 2006년 금호산업의 신규 계약고는 2조 8,454억원에 이르렀다. 그에 따라 수주잔고도 5조원을 넘어서면서 3년치 매출에 달하고 있다. 급증한 잔고가 외형 확대를 견인할 것이다. 매출 증가로 판매관리비율이 5%대로 떨어지면서 영업이익률은 전년도와 유사한 7.7%를 기록할 것으로 추정된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00