정책당국, 금리보다 환율에 더 큰 관심 - 한화증권

기사입력 : 2007년04월23일 07:56

최종수정 : 2007년04월23일 07:56

한화증권의 23일 주간 채권 시장 전망 요약분 입니다.
자세한 내용은 전문가리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲ 주간 채권 시장 전망

- 단기외화자금 차입에 대한 정책당국의 ‘관심’이 금리를 큰 폭으로 끌어올렸다.

채권시장에서 국채나 통안채 수요의 큰 축을 담당했던 외국계 은행들에게 영향을 미칠 만한 사안이었다. 외화를 조달해 원화로 바꾸고, 이 자금으로 국내채권에 투자해 왔던 외국계 은행의 행태에 일단 제동이 걸린 상태다. 이는 채권시장 전반적으로 수요 감소 요인으로 인식될 수 밖에 없다.

- 정책당국이 금리보다 환율에 더 큰 관심을 보였다는 점에 주목한다.

시장에는 알려지지 않았지만, 당국은 알고 있을 관련 거래 규모는 꽤 클 것으로 판단된다. 따라서 당국이 이러한 제재가 금리를 끌어올릴 것이라는 분석을 하지 않았을 리 없다. 그렇다면 금리 상승의 효과보다 단기외화 차입이 환율이나 자본수지 계정에 미치는 영향을 더 불편하게 생각했다는 얘기다.

- 단기적으로 금리가 더 오를 여지가 있다.

정책 리스크가 불거졌을 때 시장참가자들은 위축될 수 밖에 없다. 외국계 은행과 당국의 견해 차이가 어떤 식으로 정리될 것인지 불확실하지만, 설사 없었던 일이 되더라도 심리적 부담은 남아 있을 것이다. 국내외적으로 심한 침체 시그널이 나올 만한 상황도 아니다. 국내 경제지표는 밋밋한 모습, 미국은 좋고 나쁜 지표가 반복되는 모습일 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00