우준식 동양종합금융 애널리스트는 22일 LCD 산업과 관련, "1분기 비수기에 접어들며 출하량 감소, 패널 가격하락, 공급과잉 등 LCD 업황의 악재는 모두 출현한 것"이라며 "TFT-LCD 산업의 Key Driver가 계절성이 강한 LCD TV패널로 이전되면서 상반기 보다는 하반기에 업황의 개선 정도가 커질 것"이라고 말했다.
다음은 보고서입니다.
- 2007년 3월 2H : TFT-LCD 패널 가격 동향
2007년 3월 2H TFT-LCD 패널가격이 발표되었다. 2007년 1월 1H 이후 패널 가격 하락폭은 점차 축소되었지만, 3월 2H의 하락폭은 2주전 대비 소폭 확대되는 모습을 보였다.
TV용 패널 가격의 하락률은 비교적 안정적인 하락률을 보이고 있으나, Notebook용 패널과 Monitor용 패널의 하락폭이 확대 되었기 때문이다. Monitor용 패널의 가격하락세가 둔화되지 않고 있어, LCD Monitor용 패널 생산 비중이 높은 패널 업체들의 실적에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 전체적인 패널 가격하락률이 1월 이후 둔화된 것은 업종 전반에 호재로 판단된다.
3월 2H Monitor용 패널 가격은 3월 1H 대비 평균 3.5% 하락했다. 19”Monitor용 패널은 3.2% 하락한 US$120, 17”패널은 3.8% 하락한 US$100를 기록했다. 2006년 12월 말 대비 현재가격은 각각 16.1%, 18.7% 하락한 수준으로 당초 예상했던, 1분기 하락률 8~10%를 크게 초과한 상태이다.
Monitor용 패널 가격은 1월 이후 매 2주 마다 3% 전후의 하락을 지속하고 있는데 이는 패널업체들이 보유하고 있는 재고를 소진하기 위한 가격인하가 있었기 때문으로 보인다. 가격하락에 따른 수요 증가와 17”에서 19”로의 Set 수요 이전으로 수요는 지속적인 증가세에 있는 것으로 판단된다. Monitor패널 가격은 4월부터 안정세를 보일 것으로 전망된다.
Notebook용 패널 가격은 3월 1H 대비 2.2% 하락했다. 1월 2H 이후 매 2주마다 1.1% 수준의 하락률을 유지하다가 다시 낙폭을 확대 했다. 15.4”,14.0”가격은 각각 2.1%, 2.2% 하락하여 US$92, US$89를 기록했다. Note PC용 패널의 출하량도 증가세를 보이고 있으며, Monitor용 패널 가격 움직임과 같이 4월 중에는 가격 안정세를 보일 것으로 예상된다.
TV용 패널 가격은 2주전 대비 평균 1.2% 하락하여 2주전과 같은 하락률을 보였다. 1월 이후 가장 하락률은 둔화된 상태이다. 42”,37”,32” 패널은 2주전 대비 각각 1.7%, 1.1%, 0.7% 하락한 US$570, US$450, US$305에 거래됐다.
2월 출하량은 중국 춘절의 영향으로 인한 조업일수 감소와 춘절 특수 이후 출하 감소가 있었던 것으로 추정되지만, 3월부터는 재차 출하 증가세가 이어질 것으로 예상된다. 2007년 후반으로 갈수록 패널 수급도 점차 Tight 해 질 것으로 예상된다. 최근 1년간 업체들의 설비투자가 소극적이었으며, 하반기 LCD TV의 출하 증가와 대형 사이즈 비중의 증가로 실질적인 LCD 패널 수요 면적이 급격하게 증가할 것으로 예상되기 때문이다. 이에 따라 패널가격 하락폭도 점차 축소될 전망이다. 3분기 이후 Monitor등 일부 패널에 대해서는 가격상승 추세로의 전환도 가능할 전망이다.
1분기 비수기에 접어들며 출하량 감소, 패널 가격하락, 공급과잉 등 LCD 업황의 악재는 모두 출현한 것으로 판단된다. TFT-LCD 산업의 Key Driver가 계절성이 강한 LCD TV패널로 이전되면서 상반기 보다는 하반기에 업황의 개선 정도가 커질 것으로 예상한다.
LCD 패널 업체들의 이익 모멘텀도 1분기를 바닥으로 점차 개선되는 모습을 보일 전망이다. 다만 Monitor 패널의 가격하락이 급격하게 발했기 때문에 Monitor의 출하 및 매출 비중이 높은 LCD 생산업체들(아래 표 참조 : AUO,CMO등 대만 LCD 생산업체)의 1분기 실적은 다소 부진할 것으로 예상된다.
LCD TV 패널 증가에 따른 부품 수요 증가로 꾸준한 매출 증가세를 이어가고 있는 파인디앤씨(049120 : TP 7,500원)에 대해 매수의견을 유지한다.
다음은 보고서입니다.
- 2007년 3월 2H : TFT-LCD 패널 가격 동향
2007년 3월 2H TFT-LCD 패널가격이 발표되었다. 2007년 1월 1H 이후 패널 가격 하락폭은 점차 축소되었지만, 3월 2H의 하락폭은 2주전 대비 소폭 확대되는 모습을 보였다.
TV용 패널 가격의 하락률은 비교적 안정적인 하락률을 보이고 있으나, Notebook용 패널과 Monitor용 패널의 하락폭이 확대 되었기 때문이다. Monitor용 패널의 가격하락세가 둔화되지 않고 있어, LCD Monitor용 패널 생산 비중이 높은 패널 업체들의 실적에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 전체적인 패널 가격하락률이 1월 이후 둔화된 것은 업종 전반에 호재로 판단된다.
3월 2H Monitor용 패널 가격은 3월 1H 대비 평균 3.5% 하락했다. 19”Monitor용 패널은 3.2% 하락한 US$120, 17”패널은 3.8% 하락한 US$100를 기록했다. 2006년 12월 말 대비 현재가격은 각각 16.1%, 18.7% 하락한 수준으로 당초 예상했던, 1분기 하락률 8~10%를 크게 초과한 상태이다.
Monitor용 패널 가격은 1월 이후 매 2주 마다 3% 전후의 하락을 지속하고 있는데 이는 패널업체들이 보유하고 있는 재고를 소진하기 위한 가격인하가 있었기 때문으로 보인다. 가격하락에 따른 수요 증가와 17”에서 19”로의 Set 수요 이전으로 수요는 지속적인 증가세에 있는 것으로 판단된다. Monitor패널 가격은 4월부터 안정세를 보일 것으로 전망된다.
Notebook용 패널 가격은 3월 1H 대비 2.2% 하락했다. 1월 2H 이후 매 2주마다 1.1% 수준의 하락률을 유지하다가 다시 낙폭을 확대 했다. 15.4”,14.0”가격은 각각 2.1%, 2.2% 하락하여 US$92, US$89를 기록했다. Note PC용 패널의 출하량도 증가세를 보이고 있으며, Monitor용 패널 가격 움직임과 같이 4월 중에는 가격 안정세를 보일 것으로 예상된다.
TV용 패널 가격은 2주전 대비 평균 1.2% 하락하여 2주전과 같은 하락률을 보였다. 1월 이후 가장 하락률은 둔화된 상태이다. 42”,37”,32” 패널은 2주전 대비 각각 1.7%, 1.1%, 0.7% 하락한 US$570, US$450, US$305에 거래됐다.
2월 출하량은 중국 춘절의 영향으로 인한 조업일수 감소와 춘절 특수 이후 출하 감소가 있었던 것으로 추정되지만, 3월부터는 재차 출하 증가세가 이어질 것으로 예상된다. 2007년 후반으로 갈수록 패널 수급도 점차 Tight 해 질 것으로 예상된다. 최근 1년간 업체들의 설비투자가 소극적이었으며, 하반기 LCD TV의 출하 증가와 대형 사이즈 비중의 증가로 실질적인 LCD 패널 수요 면적이 급격하게 증가할 것으로 예상되기 때문이다. 이에 따라 패널가격 하락폭도 점차 축소될 전망이다. 3분기 이후 Monitor등 일부 패널에 대해서는 가격상승 추세로의 전환도 가능할 전망이다.
1분기 비수기에 접어들며 출하량 감소, 패널 가격하락, 공급과잉 등 LCD 업황의 악재는 모두 출현한 것으로 판단된다. TFT-LCD 산업의 Key Driver가 계절성이 강한 LCD TV패널로 이전되면서 상반기 보다는 하반기에 업황의 개선 정도가 커질 것으로 예상한다.
LCD 패널 업체들의 이익 모멘텀도 1분기를 바닥으로 점차 개선되는 모습을 보일 전망이다. 다만 Monitor 패널의 가격하락이 급격하게 발했기 때문에 Monitor의 출하 및 매출 비중이 높은 LCD 생산업체들(아래 표 참조 : AUO,CMO등 대만 LCD 생산업체)의 1분기 실적은 다소 부진할 것으로 예상된다.
LCD TV 패널 증가에 따른 부품 수요 증가로 꾸준한 매출 증가세를 이어가고 있는 파인디앤씨(049120 : TP 7,500원)에 대해 매수의견을 유지한다.
