다우기술을 주목하자-우리투자

기사입력 : 2007년03월13일 08:15

최종수정 : 2007년03월13일 08:15

우리투자증권 이훈 애널리스트는 13일 다우기술 투자보고서를 내고 "2007년에는 다우기술을 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다.

특히 다우기술 주가는 순자산(NAV)대비 45% 할인된 매력적인 수준이라고 강조했다.

다음은 다우기술 투자보고서 내용입니다.

-동사의 부동산 가치 및 보유주식 가치의 현실화로 자산가치의 매력이 강화될 전망

다우기술의 핵심가치는 키움증권을 포함한 자회사의 지분가치(전체 NAV에 58% 기여)와 죽전 디지털단지 조성에 따른 부동산 개발가치(28% 기여)이다. 당사가 2007년에 다우기술에 주목하는 가장 큰 이유는 핵심가치의 현실화를 통해 자산가치의 매력이 강화될 전망이기 때문이다.

첫째, 부동산 개발과 이에 따른 수익성이 가시화될 전망이다. 아직 용도변경 등 개발 초기단계에 있는 다른 부동산 개발 관련주와 달리 다우기술은 경제성에 가장 중요한 용적률과 건폐율 및 개발허가가 완료된 상황이다. 따라서 하반기 이후의 실제 분양을 통해 죽전 부동산 개발의 경제성이 현실화될 전망이다.

특히 동사가 기대하는 평당 부동산 가치는 550만원 이상으로 당사 추정 평당 부동산 가치인 429만원보다 높아 예상을 상회한 이익증가까지 가능한 상황이다. 둘째, 동사는 키움증권에 대해 60%를 보유하고 있는데, 안정적인 경영권 비율이 40% 내외임을 감안할 때, 일부 지분의 매각이 충분히 가능한 상황이다. 따라서 보유주식의 일부 매각이 이루어질 경우 동사가 보유한 우량한 유가증권 가치가 부각되어 자산가치의 매력이 강화될 전망이다..

-부동산 개발 본격화에 따라 다우기술과 키움증권의 주가 차별화가 본격화될 전망

지난 3년간 다우기술의 주가는 키움증권의 주가와 상관계수가 0.93에 이를 정도로 유사한 주가흐름을 보여왔다. 이는 동사의 NAV 중 28%를 차지하고 있는 부동산 개발에 대한 가치가 주식시장에서 반영되지 못하고 있는 것을 보여주는 것이다.

그러나 본격적인 부동산 개발에 따른 기업가치 상승과 본연의 사업인 SI부문의 이익증가를 통한 실적모멘텀을 감안할 경우 이제 다우기술의 주가 상승률은 키움증권의 주가 상승률을 넘어 본격적인0 초과수익률을 시현할 전망이다. 따라서 다우기술은 키움증권 대안투자 그 이상의 의미를 갖고 있다.

-최근 주가 급등에도 불구하고 현재 주가는 NAV대비 45% 할인된 매력적인 수준

현재 다우기술의 주가는 NAV대비 45% 할인된 매력적인 수준이다. 이러한 할인율은 다른 지주회사 및 유사지주회사에 비해서도 높은 수준이다.

그러나 부동산 가치 및 보유 주식가치의 현실화로 자산가치의 매력이 강화될 경우 NAV대비 할인율 축소 과정은 본격화될 전망이다. 더욱이 적은 금액이지만 2006 회계연도에 배당이(주당배당금 35원) 1999년 이후로 다시 시작된 것은 향후 배당 및 주주가치 강화가 본격화됨을 알려주는 것이다. 따라서 향후 이익 증가시 배당증가 및 자사주 매입등 주주친화정책이 기대된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00